20231218-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报总结

• 基本面: 能源危机冲击电解铝产量，碳中和政策控制产能扩张，供给端存在扰动。下游需求不强劲，铝棒库存虽有所下降但仍较高，房地产市场延续疲软。整体中性。

• 基差: 现货价格为18770，基差30，升水期货，处于中性水平。

• 库存: 上期所铝库存较上周增加133吨至112002吨，偏多信号。LME库存减少，但国内社会库存累库数据历史较高。

• 盘面: 收盘价位于20日均线，20日均线向下运行，中性趋势。

• 主力持仓: 主力净多持仓增加，偏多立场。

• 预期: 碳中和政策推动长期利多，俄乌战争短期影响供应；国内消费不畅，政策刺激预期改善。整体多空交织，预计震荡运行。

• 近利多因素: 碳中和限制产能扩张；俄乌地缘政治影响俄铝供应；能源危机推高铝成本。

• 近利空因素: 铝棒库存维持历史高位，消费不佳；全球经济不乐观，高铝价抑制需求。

逻辑焦点: 政策刺激与需求疲软的博弈，影响铝价中长期走势。