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市场摘要：金属硅锰-锰矿供需与价格分析

时间：截至5月23/24日
核心观点：中性偏空，受产量、库存及基差缩窄等因素影响，市场震荡偏弱。

✍️ 一、核心分析

1. 市场动态

   • 锰矿：价格稳定且略涨，天津港港澳块65-66元/吨度，加蓬63-64元/吨度，总体维持高位。
   • 锰硅期货：主力合约对现货基差走强（如9-1月差-232元/吨），但盘面波动剧烈，利润空间波动明显，仓单库存5215万吨（环比上行）。
   • 硅铁期货：价格上有人气，但产量环比小幅增长，兰炭成本增加，利润趋稳（内蒙/宁夏地区利润回升至700-800元/吨）。

2. 供给端

   • 锰硅产量上行至1890万吨/周，开工率4818%，除内蒙古外主要产区产量普遍上升。
   • 硅铁产量环比增长至1052万吨/周，宁夏复产力度大。

3. 需求端

   • 钢材产量上行至23574万吨/周，但出口需求稳定偏弱。
   • 镁合金需求稳定，但价格高位成交差，多数厂家执行避峰生产以维持利润。

4. 库存情况

   • 锰硅仓单合计5215万吨，环比大幅上行，意味着供应压力增大。
   • 硅铁仓单环比小幅上行至894万吨。

5. 成本与利润

   • 矿价高位、兰炭反弹增加硅铁生产成本，但基差走好（如硅铁9-1基差194元），利润空间改善。
   • 硅铁出口表现疲软，75#报价短缺明显，价差拉大，短期供需结构矛盾较突出。

🧱 二、重要数据点

• 锰矿：主产区矿价依旧强韧，尤其是块矿价格稳定，港口总库存环比小幅下降。
• 锰硅：产量直接靠高，但需求和港口现货报价混乱，河钢招标价为8000元/吨。
• 硅铁：兰炭价格上涨提升生产成本，但出口需求偏弱，国内库存变化有限。

📌 三、报价情况

1. 锰硅：南北报价集中在8000-8100元/吨。
2. 硅铁：72#报价6900-7100元/吨，75#达7500-7700元/吨，75#报价偏高但实际现货紧俏。