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2022新能源汽车补贴退坡与行业周报总结

核心内容

2022年新能源汽车补贴政策出现最大幅度退坡（30%），并将于2023年起全面取消。这一政策调整对行业短期销量产生一定影响，但长期来看，行业复苏趋势未变，尤其在芯片供应改善、原材料价格回落、疫情防控趋稳等背景下，新能源汽车市场仍具备增长潜力。

主要观点

• 补贴退坡影响：2022年1月1日起，新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%；城市公交、道路客运等特定领域退坡20%。补贴政策于2022年12月31日终止，之后上牌车辆不再享受补贴。
• 行业复苏持续：乘联会数据显示，12月狭义乘用车批发和零售环比分别增长6%和19%，行业复苏持续推进。芯片短缺问题缓解，推动订单交付，对全年销量预期不悲观。
• 智能汽车发展加快：科技巨头与车企合作加深，智能电动汽车市场将呈现多元竞争格局。随着AION V PLUS、小鹏P5/G9、长城沙龙机甲龙等车型的推出，智能汽车产业链加速发展。
• 重点企业表现：比亚迪、广汽集团、长城汽车等自主品牌销量稳步增长，部分零部件企业如拓普集团、先导智能、璞泰来等因绑定国际和国内头部车企而获得市场关注。

关键信息

行业政策

1. 补贴退坡：2022年新能源汽车补贴退坡30%，明年起无补贴。
2. 农村能源转型：国家能源局、农业农村部、国家乡村振兴局联合发文，推动新能源汽车在农村的应用，包括建设充换电站、推广电动车等。
3. 地方布局：宁夏计划到2025年实现市政车辆新能源化，新能源汽车销量占比达15%以上。
4. 氢能发展：潍柴集团与青岛市政府合作打造“东方氢岛”，推动燃料电池汽车在多个场景的应用。
5. 智能汽车合作：英特尔与极氪合作，计划于2024年推出全球首款L4级自动驾驶电动车，基于吉利SEA浩瀚平台。

公司动态

1. 比亚迪：12月新能源乘用车销量达9.28万辆，同比增长236.39%；全年销量59.37万辆，同比增长231.60%。
2. 广汽集团：12月汽车销量23.37万辆，同比增长11.77%；埃安销量1.45万辆，同比增长98.49%。
3. 长城汽车：12月销量16.24万辆，同比增长8.17%；欧拉销量首超2万辆，同比增长64.19%。
4. 双环传动：2021年归母净利润预计3.16~3.36亿元，同比增长516.82%~555.85%，受益于国产替代和新能源汽车渗透率提升。
5. 亚太股份：获得零跑科技项目定点通知书，将为其开发和生产EPB产品。

个股推荐

新能源汽车产业链

• 拓普集团（601689）
• 旭升股份（603305）
• 三花智控（002050）
• 宁德时代（300750）
• 华域汽车（600741）
• 中鼎股份（000887）
• 银轮股份（002126）
• 文灿股份（603348）
• 先导智能（300450）
• 璞泰来（603659）
• 恩捷股份（002812）
• 比亚迪（002594）
• 宇通客车（600066）

智能汽车产业链

• 长安汽车（000625）
• 广汽集团（601238）
• 北汽蓝谷（600733）
• 德赛西威（002920）
• 星宇股份（601799）
• 科博达（603786）
• 保隆科技（603197）
• 拓普集团（601689）

风险提示

• 政策波动风险
• 芯片短缺风险
• 全球疫情控制不及预期
• 国内外车企电动化转型不及预期
• 新能源与智能网联汽车推广低于预期

投资评级

• 新能源汽车与智能汽车行业评级：看好（未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%）
• 个股推荐评级：增持（未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间）

总结

2022年新能源汽车补贴退坡30%，行业面临短期调整，但中长期增长动能依然强劲。随着行业复苏、技术进步及政策支持，新能源汽车与智能汽车领域具备投资价值，重点推荐绑定国际头部车企、技术领先及市场表现优异的个股。