煤炭行业2024Q3业绩前瞻：产销困境反转，长协稳定盈利-240916-长江证券-18页_1mb

煤炭行业2024年第三季度业绩前瞻报告指出，当前煤炭市场呈现以下特点：

• 9月上旬，受“港缺货+节前补库”影响，动力煤价格延续温和上涨。焦化方面，在经历八轮降价后，焦炭开启提涨，双焦短期震荡筑底。
• 三季度行业运行情况逐渐明朗，市场对煤炭板块三季度业绩关注度上升。分析师认为两类公司季度环比有望改善：一是前期受安监影响减产较多、具备增产降成本潜力的公司（如华阳股份、山煤国际）；二是长协煤比例高、具有煤电一体化优势的公司（如中国神华、新集能源）。
• 具体数据表明，动力煤Q3价格同比降幅在25%以内，长协价格同比降幅低于10%。炼焦煤价格Q3同比下降超100%，但第八轮降价落地及钢价回升带动焦化厂亏损缓解。
• 全国原煤产量环比小幅增长，其中山西省7月产量同比降幅收窄。
• 预计煤炭公司24Q3业绩整体同比下降19%，环比下降1%。长协价稳定的企业及成本控制较好的公司有望成业绩亮点。