2026年宏观展望_通向供需新均衡_37页_3mb

✅ “十五五”规划要点

• 增长目标：GDP增速5%左右，承前启后地位突出。
• 科技强国：科技安全为核心主线，AI和国产替代长期确定性高。
• 扩大内需：消费率提升至40%+，重点服务消费、养老、生育领域。

✅ 供需新均衡

• 供给端：服务业开放扩大，传统产业“反内卷”减产能，改善产能利用率。
• 需求端：外需韧性持续，科技消费与服务消费成新增长点；内需投资温和回升，基建与“好房子”建设发力。
• 物价平衡：CPI温和回升至0.7%，PPI可能趋稳。

✅ 宏观政策

• 货币政策：降准降息，开发宏观审慎工具，支持经济复苏。
• 财政政策：赤字率提升至4.2%，广义赤字规模增万亿，重点保障民生与基建投入。

✅ 经济与资产展望

• 增长：2026年GDP增速4.8%-5.0%，出口支撑有限。
• 资产配置：权益看好科技+内需消费，债券利率上行震荡为主。

✅ 风险提示

• 政策不及预期、美经济超预期衰退、关税战反复等。