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报告摘要

本报告为西南证券于2018年01月19日发布的证券研究报告，涵盖市场与策略、行业与公司分析、融资融券数据、新股发行动态及限售股解禁信息等内容，旨在为投资者提供市场动态、公司基本面分析及投资建议。

行业地位：模压成形设备新锐企业，专注于注塑机和压铸机的研发与生产，两项业务合计占营收近90%。
业绩表现：2017年前三季度营收同比增长43%，业绩同比增长177%，表现出强劲的增长势头。
盈利能力提升：公司通过产品升级和规模效应，三费率持续提升，期间费用率下降6.6个百分点。
市场前景：注塑机行业年化增速约10%，公司注塑机增速显著高于行业；压铸机行业市场规模约70~80亿元，公司增长迅猛。
海外市场拓展：公司已开始产能扩张，预计2018~2020年产能规模有望翻倍；2017年海外业务收入占比不断提升，预计2018年将达到20%。
盈利预测与投资建议：
- 预计2017~2019年EPS分别为0.60元、0.87元、1.13元。
- 对应PE分别为26倍、18倍、14倍。
- 给予公司2018年25倍PE，对应目标价21.75元，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：包括海外业务不达预期、宏观经济下行、下游需求放缓、产能提升规模或进度不及预期等。

收购事件：公司全资子公司收购沿海绿色家园旗下全资子公司100%股份，获得北京、天津、武汉、佛山、沈阳等7个优质项目。
资产包详情：
- 总货值超900亿元，潜在权益货值接近400亿元。
- 包含3块优质土地和4个在售项目，权益货值约370亿元。
土地储备提升：收购完成后，公司总土地储备将由1200万方提升至1500万方，总货值提升至2800亿元。
销售表现：2017年全年合同销售金额403亿元，同比增长74%，销售均价16929元/平，同比增长33%。
区域布局：公司坚持区域深耕，长三角经济区贡献60%，海西经济区贡献34%。
拿地策略：公司通过收并购小型地产公司降低土地成本，2017年新获取23个项目，均位于一二线核心城市。
融资情况：公司严格控制净负债率，加权平均融资成本降至历史最低点5.99%。
盈利预测与投资建议：
- 预计2017~2019年EPS分别为0.58元、0.76元、1.02元。
- 对应当前股价PE分别为8倍、6倍、4倍。
- 给予公司2018年8倍估值，对应目标价为7.39港元，维持“买入”评级。
风险提示：包括调控政策加码、物业销售不达预期等。

沪深300：收盘4271.42，涨幅0.55%，年初至今涨幅5.97%。
上证综指：收盘3474.75，涨幅0.87%，年初至今涨幅5.07%。
深证成指：收盘11319.91，涨幅0.14%，年初至今涨幅2.53%。
中小板指：收盘7550.41，涨幅0.00%，年初至今涨幅-0.06%。
创业板指：收盘1738.00，涨幅-0.23%，年初至今涨幅-0.84%。
国际指数：
- 道琼斯工业：收盘26115.65，涨幅1.25%，年初至今涨幅5.65%。
- 标普500：收盘2802.56，涨幅0.94%，年初至今涨幅4.82%。
- 纳斯达克：收盘7298.28，涨幅1.03%，年初至今涨幅5.72%。
- 伦敦富时100：收盘7725.43，涨幅-0.39%，年初至今涨幅0.37%。
- 日经225：收盘23756.00，涨幅-0.47%，年初至今涨幅4.35%。
- 香港恒生：收盘32121.94，涨幅0.43%，年初至今涨幅7.36%。

2018-01-17：
- 沪深两融余额10,580.41亿元。
- 沪市两融余额6,315.50亿元，深市两融余额4,264.92亿元。
- 融资余额10,524.47亿元，融券余额55.94亿元。
2018-01-16：
- 沪深两融余额10,560.24亿元。
- 沪市两融余额6,301.27亿元，深市两融余额4,258.97亿元。
- 融资余额10,507.88亿元，融券余额52.36亿元。
2018-01-15：
- 沪深两融余额10,506.52亿元。
- 沪市两融余额6,258.77亿元，深市两融余额4,247.74亿元。
- 融资余额10,451.86亿元，融券余额54.66亿元。
2018-01-12：
- 沪深两融余额10,486.82亿元。
- 沪市两融余额6,239.42亿元，深市两融余额4,247.40亿元。
- 融资余额10,435.60亿元，融券余额51.22亿元。
2018-01-11：
- 沪深两融余额10,508.31亿元。
- 沪市两融余额6,252.24亿元，深市两融余额4,256.07亿元。
- 融资余额10,455.77亿元，融券余额52.54亿元。

大洋电机：解禁日期2018-01-15，解禁数量680.78万股，占流通A股0.33%，占总股本0.29%，股份类型为股权激励限售流通。
泛微网络：解禁日期2018-01-15，解禁数量1,029万股，占流通A股61.73%，占总股本14.85%，股份类型为发行前股份限售流通。
联络互动：解禁日期2018-01-15，解禁数量24,228.23万股，占流通A股12.52%，占总股本11.13%，股份类型为增发A股原股东配售上市。
其他公司：如银河电子、中威电子、华媒控股、天首发展、五矿资本等，均有不同比例的解禁股份，主要为股权激励、增发A股法人配售上市等类型。

公司评级：
- 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
- 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
- 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
- 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。
行业评级：
- 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
- 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
- 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。