20240829-兴证期货-豆粕日度报告_4页

豆粕日度报告总结

市场表现与价格回顾

• 美豆CNF价稳定，巴西、阿根廷豆报价维持低位运行
  当前美豆CNF报价为452美元/吨，巴西豆报价455美元/吨，阿根廷豆报价446.67美元/吨。美豆价格出现小幅反弹，主要因干旱率上升导致空头回补。

• 豆粕现货成交活跃
  张家港豆粕成交价为2960元/吨，大连豆粕成交量为3050元/吨。豆粕现货报价稳步上升，基差利空有所减弱，市场成交趋稳。

基本面与供需分析

• 硬性供应逻辑暂告一段落
  大豆供应宽松因素已基本计价完毕，美豆企稳后豆粕价格小幅反弹，为多头提供了较强支撑。

• 发运与库存动态
  8月、9月巴西豆发运量持续下降，国内美豆采购节奏偏慢。尽管短期基本面支撑有限，但四季度备货及养殖情绪乐观，或将改善豆粕基本面。

下游需求与价格展望

• 下游补库启动，需求预期改善
  随着节日临近，豆粕需求有所改善，下游企业开始补库。

• 期现结构变化
  豆粕远月合约走势回暖，期现基差有所修复。重点关注豆粕现货价格与远月合约的关系变化。

风险与关注点

• 美豆天气状况是主要风险因素
  未来价格波动主要取决于美豆产区天气变化。

• 市场对需求端的关注度上升
  美豆出口进展、国内养殖恢复情况将是未来主要观察方向。