20230605-东海证券-石化化工主题周报_光气资源稀缺_下游农药产品丰富_26页_1mb

光气资源稀缺及农药应用优势主题周报投资总结

1. 光气生产资源稀缺性和农药战略布局

光气产能有限，属于国家严格管控的化工产品，目前全国持证生产企业不超过38家，形成稀缺资源。具有光气生产许可及农药全产业链一体化的企业具备成本与品质优势。建议关注广信股份、安道麦A等具有光气资质的农药企业。

2. 光气下游农药产品布局

光气广泛应用于多种高效农药原药合成：

• 杀虫剂：吡蚜酮、茚虫威、吡虫啉
• 杀菌剂：嘧菌酯、氟菌唑、咪鲜胺
• 除草剂：敌草隆、砜嘧磺隆、丙苯磺隆

3. 市场与能源价格表现

上周申万基础化工指数上涨38%，跑赢沪深300（0.28%）；涨幅居前：其他化学原料（618%）、涤纶（348%）；跌幅居后：聚氨酯（-191%）、油品石化贸易（-174%）。
原油价格持续震荡，美国原油产量环比下降20万桶/日，中俄能源博弈背景下地缘风险持续。

4. 风险提示

• 地缘冲突引发的能源价格波动传导至化工盈利
• 政策变化可能导致行业准入门槛调整
• 农药景气度下降对产业链影响较大
• 安全生产监管趋严

内容概览

1. 光气生产准入门槛高，产能稀缺
2. 农药产业链一体化优势
3. 当周化工产品价格波动
4. 能源市场动态及风险传导
5. 分析师推荐及免责声明