20241110-创元期货-甲醇周度报告_基本面变动有限_关注进口及宏观情绪_21页_1mb

甲醇周度报告总结（2024年11月10日）

摘要：
本周甲醇市场维持震荡格局。国内供应维持高位，日均产量27万吨，同比增幅达97%，进口环比小幅减少。需求端变化有限，MTO装置运行稳健，传统需求待回升，国内库存处于高位，港口与内地库存同步增加。单周甲醇价格小幅上行，但整体基本面变化不大，短期呈现宽幅震荡走势。

一、行情回顾

• 价格变动：江苏太仓价报2490元/吨，环比上涨3元/吨；鲁南地区价差为2310元/吨，环比上涨35元/吨；内蒙古现货价为1985元/吨，环比上涨10元/吨。价差方面，江苏太仓至内蒙古北线价差为505元/吨，环比下降7元/吨。甲醇主力合约01波动区间为2454-2523元/吨，较上周上移20-30元/吨。

二、供应端

• 国内供应：检修企业较少，产能利用率90%，接近近年高位水平，日均产量27万吨，同比增幅明显。
• 进口端：伊朗部分装置检修停产，叠加非伊地区装置停车，进口量预计同比持平或小幅下降，进口环比微降。
• 港口到港：本周到港量397万吨，环比略有增加。

三、需求端

• MTO/CTO：装置开工率较高，需求相对稳健，江浙地区MTO开工率降至88.12%。
• 传统下游：整体需求恢复缓慢，醋酸、MTBE、甲醛等开工率小幅波动，待回调空间较大。
• 新兴需求：表现稳定，碳酸二甲酯和有机硅DMC开工率维持高位。

四、库存

• 港口库存持续累库，总库存环比增加249万吨，库存处于高位水平，月内去库压力仍存。

五、成本端

• 煤价和天然气制成本变化不大，毛利水平总体偏弱，进口利润仍为负值。

六、展望与关注点

• 基本面变化不大，国内供应仍处于高位，下方缺乏强力支撑。
• 上方关注进口恢复情况及宏观面情绪波动。
• 需求端恢复延续缓慢，高库存压力显著，短期预计维持宽幅震荡。

预测与建议：
甲醇短线震荡延续，操作建议围绕01合约2450-2550区间试探，逢高做空或等待突破机会，中线关注需求恢复及库存变化。