20250926-弘业期货-芳烃市场周报_旺季表现平淡_效益承压（PX_纯苯_苯乙烯）_19页_1mb

芳烃市场周报总结

PX市场

• 价格与成本：国际油价波动较大，地缘局势支撑油价。9月挂牌价7200元/吨，8月结算价7020元/吨。CFR817美元/吨，石脑油608美元/吨。
• 供需：国内装置开工率高企，产量环比小幅增加；下游PTA产能利用率下降，需求不及预期。多空因素交织导致PX价格低位震荡。
• 展望：短期需关注下游需求与利润变动，中长期供需面偏弱，但“金九银十”可能带来季节性机会。

纯苯市场

• 期现货表现：价格跌至低位，基差收窄。华东现货买气积极，港口去库，但受宏观和苯乙烯影响，预计短期价格承压。
• 供需：纯苯产量环比回升，装置重启增加，但受苯乙烯累库拖累，基本面偏弱。
• 展望：短期关注下游苯乙烯修复情况，中长期纯苯过剩格局仍存。

苯乙烯市场

• 价格与供需：现货价格下行，港口库存仍偏高，产业利润亏损。下游ABS、PS需求波动，华北地区因台风影响显著下滑。
• 库存与开工：港口库存累库预期，国产供应小幅下降，但下游节前备货可能加剧累库压力。
• 展望：短期供需偏空，利润修复缓慢。中长期“金九银十”需求或改善，但原料过剩格局限制价格上行空间。

总体展望

芳烃市场整体表现平淡，旺季需求欠佳，加工费低位，原料过剩压力显著。价格走势持续受成本端、宏观情绪和供需结构影响，需关注装置检修、需求恢复及宏观政策动向。