20230604-天风证券-建筑装饰行业研究周报_建筑PMI处于景气区间_地产政策有望优化_6页_651kb

建筑装饰行业研究周报摘要（2023年06月04日）

1. 行业评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。

2. 关键数据与分析

• 建筑业PMI：5月建筑业PMI指数58.2%，环比下降5.7个百分点，仍处于景气区间；制造业PMI48.8%，环比下降0.4pct。
• 地产政策：青岛调整首付比例，非限购区域首套最低20%，限售条件修改，地产链条政策预期升温。

3. 行情回顾

• 建筑（中信）指数本周上涨26.3%，房建和基建板块涨幅领先，分别为499%和278%。
• 热门个股：上海港湾（+2076%）、华凯易佰（+1968%）、东易日盛（+1110%）等涨幅显著。

4. 投资建议

• 低估值主线：推荐央企蓝筹（中国交建、中国建筑、中国中铁、中国铁建）、地方高弹性国企（四川路桥、山东路桥、上海建工），并关注“一带一路”机会。
• 建筑+主线：重点覆盖新能源（中国电建、中国能建、苏文电能）和化工（中国化学、东华科技）领域，拓展业务如BIPV。
• 专业工程主线：推荐钢结构（鸿路钢构、利柏特）、粮食安全工程（中粮科工），关注供热节能（瑞纳智能）、半导体洁净室（亚翔集成、圣晖集成）等细分赛道。

5. 风险提示

• 基建或地产投资超预期下行风险。
• 新能源、化工业务拓展不及预期，可能影响业绩。
• 央国企改革提效进度慢于预期，影响红利释放。