> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 周报总结 ## 核心内容 2026年5月4日至5月8日的周报内容主要围绕互联网行业及AI技术的进展、市场行情表现和投资建议展开。整体来看，市场在AI技术推动下展现出复苏迹象，港股和美股科技板块均有所上涨，尤其是与AI相关的公司表现更为突出。 ## 主要观点 1. **市场行情**： - 恒生指数周涨跌幅为+2.39%，恒生科技指数周涨跌幅为+4.75%，显示出科技股的强势表现。 - 美股方面，道指、标普500、纳指分别上涨0.22%、2.33%、4.51%。纳斯达克互联网指数小幅下跌-0.15%，但纳斯达克中国金龙指数上涨1.56%。 - 港股资讯科技行业周涨跌幅为+3.42%，软件板块上涨+3.08%，媒体板块上涨+10.59%。 - 纳斯达克100指数动态PE估值约36.6x，位于过去一年的82.0%分位，显示市场对科技股的估值偏好。 2. **行业动态**： - **豆包上线付费订阅**：豆包推出三档付费订阅计划，标志着AI免费烧钱时代结束。 - **腾讯云上线“文件空间”功能**：腾讯云的QClaw实现了本地文件、腾讯文档和ima知识库的一站式打通。 - **SAP收购Reltio**：SAP完成了对主数据管理软件提供商Reltio的收购，以提升其AI就绪数据处理能力。 - **阿里巴巴千问与淘宝全面打通**：阿里巴巴将千问与淘宝深度整合，实现AI购物全流程闭环，提升用户体验。 3. **投资建议**： - 香港市场在经历长期调整后，显示出复苏迹象，建议投资者保持战略定力，积极拥抱AI技术带来的红利。 - 推荐关注现金流充裕、分红稳定、AI应用场景清晰的龙头企业，如阅文集团（772.HK）、阿里巴巴（BABA.N）、金山云（KC.US）和布鲁可（325.HK）。 - 随着AI商业化加速，相关服务、数据中心等产业链公司有望受益，估值可能被重塑。 ## 关键信息 - **港股科技板块表现**：资讯科技行业周涨幅达3.42%，软件与服务板块PE-TTM为26.7x，PS-TTM为4.5x，均处于较低水平。 - **美股科技股表现**：纳斯达克互联网指数周涨跌幅为-0.15%，但整体市场仍保持上涨趋势。 - **AI技术影响**：AI大模型训练和推理对算力需求巨大，推动了AI产业链的发展，带动了相关公司的估值提升。 - **行业增长点**：AI与各行业的结合催生了新的商业模式和增长点，市场对具备高技术壁垒和AI应用能力的公司给予更高估值溢价。 - **风险提示**：包括国际环境恶化、人民币汇率波动和业绩不达预期等。 ## 个股表现 - **软件板块**：百度集团（9888.HK）和浪潮数字企业（0596.HK）周涨幅较大，分别达到22.3%和16.3%。 - **视频娱乐板块**：快手集团（1024.HK）和阅文集团（0772.HK）表现亮眼，周涨幅分别为23.4%和12.4%。 - **电商板块**：阿里巴巴（9988.HK）录得较大涨幅10.3%，但部分其他电商公司如唯品会（VIPS.N）和宝尊电商-W（9991.HK）表现较弱。 - **游戏板块**：祖龙娱乐（9990.HK）和金山软件（3888.HK）周涨幅分别为30.8%和10.9%，显示出较强的增长潜力。 ## 行业数据 - **影视行业**：2026年第18周全国电影票房收入为5.11亿元，环比下滑14.0%。《消失的人》和《寒战1994》票房表现突出，分别达到3.43亿元和2.44亿元。 - **游戏行业**：2026年1—3月中国游戏市场实际销售收入为971.72亿元，同比增长13.38%。中国移动游戏市场实际销售收入为676.23亿元，同比增长6.28%。头部产品如《三角洲行动》和《明日方舟：终末地》为市场带来显著增长。 ## 风险与免责声明 - **风险提示**：包括国际环境恶化、人民币汇率波动和业绩不达预期等。 - **免责声明**：本报告由国元证券经纪（香港）有限公司制作，信息来源于公开资料，不构成投资建议。投资者应自行评估风险，独立做出决策。 --- **资料来源**：Wind、国元证券经纪（香港）整理