20220219-东兴证券-计算机行业_东数西算_带来的投资机会启示-数字经济发展动态追踪_5页_610kb

计算机行业：“东数西算”带来的投资机会启示总结

核心内容

“东数西算”工程是国家推动数字经济发展的重大举措，旨在通过建设国家算力枢纽节点和数据中心集群，优化全国算力资源布局，提升算力基础设施水平，从而加速数字产业化进程。该工程的启动标志着中国在算力基础设施建设方面迈出了实质性步伐，为计算机行业尤其是IDC（互联网数据中心）和服务器产业链带来显著发展机遇。

主要观点

1. 政策背景分析

   • “东数西算”工程是新基建政策的重要组成部分，体现了国家对算力作为数字经济核心生产力的重视。
   • 该工程与《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》和《十四五数字经济发展规划》一脉相承，未来将通过地方扶持细则进一步落地。
   • 政策的持续性和连贯性将为IDC行业扩容提供有力支撑。

2. 产业扩容机遇

   • IDC产业规模持续增长：2021年国内IDC市场规模已超2000亿元，预计未来仍将保持20%以上的年增速。
   • 西部地区成为重点：由于东部地区资源紧张和环保要求，IDC建设增速放缓，而西部地区凭借丰富的土地和可再生能源资源，成为新一轮建设的主战场。
   • 带动产业链发展：IDC扩容将推动服务器、网络设备、存储设备等产业链上下游企业的业务增长。

3. 服务器产业链机会

   • 服务器是IDC和云计算的核心硬件，其市场需求与算力需求高度相关。
   • 全球服务器市场在2021年Q3出现回暖迹象，中国服务器市场增速尤为显著。
   • 国产服务器厂商如浪潮信息正积极储备算力，拓展公有云和政务云市场，有望充分受益于行业扩容。

关键信息

• “东数西算”项目启动地：京津冀、长三角、粤港澳大湾区、成渝、内蒙古、贵州、甘肃、宁夏等8地。
• 国家数据中心集群：规划了10个国家数据中心集群，进一步优化算力网络布局。
• IDC市场规模：2019年约7.4万个数据中心，2021年市场规模超过2000亿元，预计每年增速保持在20%以上。
• 算力数据：国内算力已达130EFLOPS，标准机架数量达500万。
• 重点推荐公司：中科曙光（603019）、易华录（300212）、浪潮信息（000977）等。

投资建议

• 推荐标的：
  • 中科曙光（603019）：作为国产服务器领军企业，把握行业发展机遇，盈利预测显示未来三年EPS持续增长，PE逐步下降，评级为“推荐”。
  • 易华录（300212）：数据湖建设推动冷数据价值挖掘，盈利预测显示2021年EPS有所下降，但2022年有望回升，评级为“强烈推荐”。
  • 浪潮信息（000977）：国内服务器龙头，受益于IDC扩容，盈利预测显示EPS持续增长，PE下降趋势明显，但当前评级未明确。

风险提示

• 产业推进力度不及预期：政策落地效果可能受地方执行力度影响。
• 行业竞争加剧：随着算力需求增长，IDC及服务器行业竞争可能加剧，影响利润率。

行业数据概览

分析师信息

• 首席分析师：孙业亮（执业证书编号：S1480521010002）
  • 2年浪潮集团工程师经验 + 5年券商计算机行业研究经验
  • 熟悉政策热点与趋势前瞻分析，擅长云计算、区块链等领域研究
• 研究助理：刘蒙、张永嘉
  • 刘蒙：覆盖云计算、信息安全、人工智能、元宇宙等领域
  • 张永嘉：主要研究基础软件、金融科技、汽车智能化、功率半导体等板块

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
• 行业投资评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

结论

“东数西算”工程将推动IDC行业扩容，重点布局西部地区，带动服务器、网络设备、存储设备等产业链发展。国内服务器厂商如中科曙光、浪潮信息、易华录将受益于政策和市场需求的双重驱动，具备较好的投资价值。