20220918-华鑫证券-基金市场和组合周报_消费主题基金上周相对超额+2.29_哪些值得关注__24页_1mb

消费主题基金上周相对超额 $+2.29%$，哪些值得关注？

核心内容

上周，消费主题基金在权益市场整体下跌背景下表现突出，平均跌幅为 $-2.10%$，相对其他板块超额收益达 $+2.29%$。分析师认为，随着经济复苏边际改善和疫情反复的缓解，消费板块的高ROE属性和防御性正成为配置的拐点，未来值得关注。

主要观点

1. 消费配置正当时：当前经济复苏较缓，高增速赛道板块盈利透支，市场更关注估值和盈利的匹配。消费板块的确定性和防御性有望重回配置主线。
2. 消费类基金筛选指标：通过测试六大分类20个细分因子，发现alpha类因子和持有人结构类因子在消费类基金筛选中表现较强。管理人员工持有比例较高的基金更具吸引力。
3. 消费类产品推荐：根据酒类Beta占比，消费基金分为传统型和均衡型。推荐关注交银施罗德品质升级、汇添富消费升级、银华食品饮料A（传统型）；富国品质生活A、嘉实消费精选A、新华优选消费（均衡型）；宝盈新价值A、大成消费主题、广发竞争优势（漂移型）。

关键信息

• 基金市场表现：权益基金指数领跌，平均跌幅 $-4.39%$；纯债债基小幅收涨 $+0.01%$；FOF小幅领涨 $+0.06%$；QDII指数基金、转债债基、另类投资基金指数均下跌。
• 新成立基金：本周国内新成立基金24只，募集总金额322.80亿，主动股基发行降温，中长期纯债基金和被动指数债基成吸金主力。
• 新申报基金：本周共上报基金34只，包括3只ETF、1只FOF、2只QDII、4只定开债、4只股票指数、2只联接、6只普通混合、1只其他、4只其他债券和7只中短债。
• 公募基金仓位监测：主动股基仓位下滑，加仓医药、军工、计算机等行业。
• ETF产品情况：国内股票型ETF净流入 $+201$ 亿元，宽基ETF贡献主要资金流 $+182.54$ 亿元。医药类ETF增幅持续靠前，消费类ETF净流出靠前。

市场热点回顾

1. 消费主题基金表现优异

• 消费类产品平均跌幅 $-2.10%$，相对其他板块超额收益 $+2.29%$。
• 推荐关注交银施罗德品质升级、汇添富消费升级、银华食品饮料A（酒类占比高）；富国品质生活A、嘉实消费精选A、新华优选消费（酒类占比不高）；宝盈新价值A、大成消费主题、广发竞争优势（广谱配置）。

2. 公募REITs发行加快

• 华夏合肥高新产园REIT公众投资者份额一日售罄，认购倍数达156.89倍。
• 国泰君安临港创新产业园REIT认购倍数148倍，为历史第二高；国泰君安东久新经济REIT认购倍数100.94倍，成为又一只认购倍数超百倍的公募REITs。
• 两只REITs将于9月19日和9月20日正式开售。

市场表现回顾

2.1 股票市场

• 权益市场大幅下挫，平均跌幅 $-4.39%$。
• 主要宽基指数跌幅：上证50 $-2.88%$，沪深300 $-3.94%$，中证500 $-5.74%$，中证1000 $-6.25%$，创业板指 $-7.10%$。
• 行业表现：国防军工跌幅较小 $-0.65%$，电力及公用事业、煤炭、有色金属等跌幅较大。

2.2 债券市场

• 本周1/3/5/7/10年期国债到期收益率环比变动：7.01BP/7.17BP/4.82BP/3.85BP/3.80BP。
• 10Y-1Y期限利差继续收窄。
• 中债国债/中债信用债/中证转债指数周涨跌幅分别为 $-0.18% / -0.03% / -2.01%$。

基金市场表现回顾

3.1 开放式基金整体市场表现

• 权益基金指数领跌 $-4.39%$，纯债债基小幅上行 $+0.01%$。
• 转债债基和QDII指数基金分别下跌 $-2.35% / -2.18%$。
• FOF小幅领涨 $+0.06%$，另类投资基金指数收跌 $-0.77%$。

3.2 主动权益基金

• 普通股票型/偏股混合型/灵活配置型基金中位数收益率分别为 $-4.46% / -4.14% / -3.38%$。
• 本周收益前五的主动股基：东方阿尔法精选A（3.70%）、大摩万众创新A（3.30%）、万家科技创新A（2.76%）、前海开源大海洋（2.48%）、汇添富新睿精选A（2.39%）。

3.3 债券型基金

• 纯债债基与混合债基表现分化，收益第一为德邦锐祥A和中邮瑞享两年定开A。
• 近一年纯债型/混合债券型基金中位数收益率分别为 $2.61% / -0.56%$。

3.4 QDII基金

• QDII权益/QDII债券/QDII另类投资型基金中位数收益率分别为 $-2.84% / -0.23% / -1.74%$。
• 本周收益第一的QDII基金为泰达宏利印度、国泰境外高收益、嘉实原油。

3.5 量化公募基金

• 主动量化型、增强指数型、量化对冲型基金中位数收益率分别为 $-4.65% / -4.82% / -0.67%$。

风险提示

• 数据来自公开市场，市场环境变化可能导致模型失效。
• 基金过往业绩不预示未来表现，亦不构成投资建议。