20221028-太平洋-科瑞技术-002957.SZ-3+N战略持续推进_新能源业务高增长_6页_1mb

科瑞技术 (002957) 总结

核心内容

科瑞技术是一家专注于机械设备自动化设备的公司，其业务涵盖“移动终端、新能源、精密零部件”三大平台，并积极拓展医疗、物流、新零售等N类业务。公司近期发布了2022年三季报，数据显示其营业收入和净利润均实现显著增长，其中新能源业务表现尤为突出。

主要观点

• 业绩增长显著：2022年前三季度，公司实现营业收入21.77亿元，同比增长26.85%；归母净利润2.10亿元，同比增长22.52%。其中，三季度营收8.87亿元，同比增长40.23%，归母净利润1.08亿元，同比增长38.31%。
• 3+N战略持续推进：公司已构建“移动终端、新能源、精密零部件”三大核心业务平台，同时在多个新兴领域进行布局，如AR/VR、医疗、物流和新零售等。
• 新能源业务高增长：新能源业务在2022年前三季度实现销售收入8.86亿元，同比增长97.12%。公司在手订单超过25亿元，产品技术持续迭代，中标多个重要项目，显示其在叠片机领域处于国内第一梯队。
• AR/VR业务布局：尽管移动终端业务受消费电子景气度疲软影响略有下滑，但公司已在AR/VR领域积累技术储备，并在2021年实现相关收入7400万元，未来有望受益于苹果等巨头的入局。
• 盈利预测与投资建议：预计2022-2024年公司营业收入分别为30.49亿元、38.34亿元、44.73亿元，归母净利润分别为2.68亿元、4.01亿元、5.29亿元，对应PE分别为25.63倍、17.08倍、12.97倍，维持买入评级。
• 财务指标改善：随着业务增长，公司资产规模扩大，流动资产和股东权益持续增加，同时PE和PB等估值指标显著下降，显示公司估值趋于合理。

关键信息

股票数据

• 昨收盘：16.85元
• 总股本/流通：411/411百万股
• 总市值/流通：6,921/6,921百万元
• 12个月最高/最低：28.90/11.15元

盈利预测与财务指标

风险提示

• 动力电池厂商产能扩张不及预期
• AR/VR产品销量不及预期
• 行业竞争格局恶化
• 疫情扰动

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计未来6个月行业整体回报高于市场整体水平5%以上）
• 公司评级：买入（预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上）

研究团队介绍

• 刘国清：太平洋证券研究院院长、机械行业首席分析师，擅长产业链调研，尤其精通机器人及自动化相关板块。
• 崔文娟：机械行业联席首席分析师，致力于以研究穿越行业波动，找寻确定性机会。
• 王希：机械行业分析师，善于结合产业，自下而上挖掘投资机会。
• 温晓：机械行业分析师，致力于基本面跟踪，寻找具有时代特征的投资机会。
• 张凤琳、汪成：机械行业助理分析师，具备相关专业背景，加入太平洋证券时间不长，正在积累行业经验。

销售团队

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com
• 证券业务许可证编号：13480000

重要声明

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• 报告观点反映分析师个人观点，仅供参考，不构成买卖建议。
• 公司或关联机构可能持有报告提及公司证券头寸，并提供或争取提供投资银行业务服务。
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