20260712-东吴证券-汽车零部件_机器人_缺电主线周报_Optimus_V3初步定型_Meta首建其加拿大数据中心_29页_2mb

汽车零部件&机器人&缺电主线周报总结

一、汽车零部件板块周度复盘

核心内容

• 本周表现：SW汽零指数本周下跌5.68%，为SW汽车板块中排名第5。
• 历史分位：截至2026年7月10日，SW汽零PE(TTM)处于历史的62.12%分位，PB(LF)处于53.59%分位。
• 板块对比：与万得全A相比，板块2026年初至今的超额收益为-18.36%，本周为-2.79%。
• 交易热度：本周成交额占比万得全A分别为6.12%、5.55%、4.88%、4.74%、5.01%；换手率分别为4.20%、3.13%、2.78%、3.00%、3.50%。

主要观点

• 板块整体表现疲软，但结构性机会仍存在。
• 部分公司表现优于大盘，如【中鼎股份】+8.56%、【星源卓镁】+3.61%、【威迈斯】+2.70%、【银轮股份】+2.42%、【联合动力】+2.24%。

关键信息

• 继峰股份子公司格拉默2026H1归母净利润约1.72亿元，同比增长84.9%，营收占比超60%，影响重大。
• 本周板块PE和PB均下降，但整体估值仍处于历史较高分位。

二、人形机器人板块周度复盘

核心内容

• 本周表现：万得机器人指数本周下跌9.50%，2026年初至今下跌3.55%。
• 板块对比：较沪深300指数超额收益为-8.24%，较SW汽零指数超额收益为-3.83%。
• 交易热度：本周成交额占比万得全A分别为6.12%、5.55%、4.88%、4.74%、5.01%；换手率分别为4.20%、3.13%、2.78%、3.00%、3.50%。

主要观点

• 人形机器人板块交易热度下降，但核心事件频发，如特斯拉Optimus V3进入量产准备阶段。
• 应用端合作与标准制定持续推进，如优必选与申昊科技战略合作、牵头制定行业标准。

关键信息

• 特斯拉Optimus V3已初步定型，要求供应商9月具备1000台/周、年底提升至2000-2500台/周的配套能力。
• 优必选与申昊科技签署战略合作协议，加速人形机器人在能源电力领域的应用。
• 日本提出新版机器人战略，目标到2040年在18个领域部署约1000万台机器人。

三、AIDC缺电板块周度复盘

核心内容

• 本周表现：国内缺电链指数池本周下跌7.82%，近一月微涨0.55%，2026年初至今上涨33.34%。
• 板块对比：较申万汽零指数超额收益为-2.15%。
• 细分领域：燃气轮机、柴发&燃发、SOFC本周分别下跌6.50%、6.83%、9.76%。

主要观点

• 缺电板块长期逻辑未变，重点关注柴发/燃发产业链核心环节。
• AI与数据中心需求增长推动Token用量激增，OpenRouter周度Token用量达42.6T，较年初增长563.55%。

关键信息

• Meta在加拿大阿尔伯塔建设首个数据中心，总投资约130亿加元，初始规模1GW，可扩展至1.8GW。
• 西门子与FuelCell Energy合作，支持燃料电池项目快速部署。
• 国内标的中，【银轮股份】+2.42%为本周涨幅前列。

四、投资建议

汽车零部件（EPS维度）

• 推荐标的：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁。
• 关注标的：新泉股份。
• 逻辑：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP，优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司。

机器人（PE维度）

• 推荐标的：拓普集团、均胜电子、双环传动。
• 关注标的：亚普股份、岱美股份。
• 逻辑：从“0→1”迈向“1→10”，大模型+执行器/减速器/丝杠/力传感器等供应链受益，关注Optimus V3订单落地及国内厂商应用端落地。

缺电板块

• 推荐标的：潍柴动力、银轮股份。
• 关注标的：天润工业。
• 逻辑：长期逻辑不变，优选柴发/燃发产业链核心环节标的。

五、风险提示

1. 地缘政治不确定性风险：可能影响汽车产业出海及部分海外敞口较大的企业业绩。
2. 全球经济复苏不及预期：可能影响汽车终端需求。
3. 新兴产业进度低于预期：如人形机器人发展不及预期，将影响相关应用和产业链。

六、核心标的盈利预测（2026年7月10日）

七、附录：核心事件汇总

人形机器人板块

• 特斯拉Optimus V3进入量产准备阶段，要求供应商9月具备1000台/周配套能力。
• 优必选与申昊科技签署战略合作协议。
• 优必选牵头制定国内首个具身群体智能协同行业标准。
• 七腾机器人与巨化集团启动智能巡检机器人项目。
• 日本提出新版机器人战略，目标到2040年部署约1000万台机器人。

AIDC缺电板块

• Meta在加拿大阿尔伯塔建设首个数据中心，投资约130亿加元。
• 西门子与FuelCell Energy合作，支持燃料电池项目快速部署。
• OpenRouter周度Token用量达42.6T，较年初增长563.55%。

八、免责声明

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