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2025-06-09燃料油早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的燃料油市场早报，主要分析了近期燃料油市场的走势、库存变化、价差情况以及多空因素，为市场参与者提供参考信息。

主要观点

市场趋势

• 短期走势：燃料油市场预计短期偏强震荡，主要受到地缘政治紧张局势的支撑，但整体原油市场仍难以突破上方压力。
• 期货价格：FU2507合约预计在2920-2960区间运行，LU2508合约预计在3530-3590区间运行。

多空因素分析

• 利多因素：
  • OPEC+额外减产措施仍在执行，减产效果有待观察。
  • 中国进口配额下放，可能提振市场需求。
• 利空因素：
  • 需求端的乐观预期尚未完全验证。
  • 俄罗斯制裁可能放松，影响市场信心。

风险提示

• OPEC+内部团结可能遭到破坏。
• 战争风险升级可能对油价产生不利影响。

关键信息

基本面数据

• 新加坡低硫燃料油市场近期处于区间波动，情绪略显疲软。
• 部分市场参与者因储罐空间不足而销售库存，导致码头交货市场走弱。
• 新加坡380CST高硫燃料油现货升水升至9.21美元/吨，为3月28日以来最高水平。
• 市场整体情绪偏中性。

基差数据

• 新加坡高硫燃料油基差为260元/吨，现货升水期货，偏多。
• 新加坡低硫燃料油基差为138元/吨，现货升水期货，偏多。

库存数据

• 新加坡燃料油6月4日当周库存为2140.9万桶，环比减少61万桶。
• 库存下降趋势表明市场供应压力有所缓解，偏多。

现货与期货价差

• 高硫燃料油期货价差走势显示市场对期货价格的预期偏强。
• 低硫燃料油期货价差有所收窄，反映市场对期货价格的预期趋于稳定。

价差数据

期货价差

• 高硫燃料油价差走势表明市场对高硫燃料油的需求较为稳定，期货价格偏强。
• 低硫燃料油价差有所收窄，显示市场对低硫燃料油的预期出现分化。

结论

综合来看，燃料油市场短期内受地缘政治因素支撑，呈现偏强震荡趋势。库存下降和基差走强为市场提供一定支撑，但需求端的不确定性仍需关注。建议市场参与者保持谨慎，密切关注OPEC+减产执行情况及中美贸易谈判进展，以应对可能的市场波动。