20210402-华安期货-棉花周报_面积报告未起风浪_关注天气_10页_635kb

棉花周报总结

核心内容

本周棉花市场整体呈现震荡整理态势，国内外棉价均出现不同程度的下跌，但市场预期逐步转向关注产区天气。投资策略建议关注天气变化，把握可能的反弹机会。下游纱线市场报价有所下降，但消费端逐步恢复，出口数据亮眼。

主要观点

国内棉花市场

• 现货价格：本周国内棉花现货价格上涨50-120元/吨不等，南疆部分地区春播开始，局部天气影响较小。
• 种植面积：新疆棉花种植面积因退耕还水政策可能小幅调减，但整体春耕备耕工作接近尾声。
• 库存情况：下游棉纺织企业及中间商库存较前期有所回升，但总体压力不大，接单、排单、交货有序进行。
• 期货走势：郑棉合约保持盘整，CF2109合约建议长线多单持有。
• 价差情况：内外棉价差有所缩小，外棉报价有所下调，但进口棉现货询价、成交渐有起色。

国际棉花市场

• 美棉价格：ICE棉价格继续下挫，主要受出口报告签约量锐减及美元走强影响。
• 播种面积：USDA预测美棉播种面积为1203.6万英亩，与二月展望论坛预测一致，未对市场造成明显影响。
• 出口数据：美棉周度出口签约量大幅减少，装运量也有所下降，对价格形成压力。
• 天气关注：随着北半球春播季到来，市场焦点将逐渐转向产区天气，预计未来价格有反弹可能。

下游纱线市场

• 纱线价格：国内纱线报价走低，32支普梳纯棉纱报价24265元/吨，40支精梳纯棉纱报价28670元/吨。
• 库存压力：棉纺企业库存压力不明显，部分企业订单已做完，市场观望情绪减弱。
• 进口纱情况：进口纱报价疲软，整体成交清淡，内外纱价差持续倒挂，国产纱优势明显。

关键信息

投资策略建议

• ICE棉：受出口报告影响，价格下跌，建议关注天气变化，期待反弹。
• 郑棉（CF2109）：建议长线多单参与，市场基本面尚可，天气仍是关键因素。

下周关注重点

1. 美棉周度出口报告
2. USDA四月供需报告

行业动态

• 巴基斯坦：拒绝从印度进口棉花和糖的提议，可能影响印度棉花出口预期。
• 新疆春播：南疆部分区域已开始春播，种植面积预计小幅下降。
• 进口棉：巴西棉、美棉、印度棉报价稳定，但港口库存压力较大，短期难以消化。

消费端表现

• 纺织品服装出口：2021年1-2月出口额同比增长55.01%，其中纺织品增长60.83%，服装增长50.02%。
• 消费恢复：疫苗推广后，疫情对纺织业的影响逐渐消退，消费有望持续回暖。

图表概览

• 图1 & 图2：展示国内棉花现货走势及白棉三级市场价，显示价格小幅上涨。
• 图3：新疆3128B棉花现货基差有所下降，但基差点价销售积极性回升。
• 图4：内外棉价差缩小，进口棉报价有所下调。
• 图5：期货价格波动率较低，建议暂时观望。
• 图6 & 图7：印度棉现货报价及美国七大市场平均价，均出现小幅下跌。
• 图8：国际棉花现货价整体走低，市场情绪偏弱。
• 图9 & 图10：国内纱线开机率及棉纱指数，显示市场逐步恢复。
• 图11：内外棉纱价差持续倒挂，国产纱更具竞争力。
• 图12 & 图13：纺织品服装零售额及出口额增长，消费端表现良好。

数据来源与编制信息

• 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部
• 编制：何濛（分析师 F3033829/Z0014543），李伟（首席分析师 F0283072/Z0010384）
• 联系方式：
  • 网址：www.haqh.com
  • 邮箱：tzzx@hqh.com
  • 电话：0551-62839067

免责声明

本报告基于公开可获得资料整理，力求准确可靠，但不保证信息的准确性和完整性。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户的投资目标、财务状况或特殊需求。