20241216-格林期货-研究院专题报告_短期天胶供需双弱_期价保持高位震荡_4页_344kb

国内天然橡胶市场呈现供需双弱局面，国内产区已停割，供应减少，而海外泰国等地存在天气不确定性，如暴雨影响胶产量。需求方面受消费淡季和原料成本高影响，采购疲软，市场询盘冷清，短期成交以刚需为主。库存持续累库，整体供需平衡偏紧但需求支撑不足。短期天胶期价预计高位震荡运行，重点观察海外天气变化和宏观因素提振。

摘要：国内天然橡胶供需双弱，国内产区停割供应减少，海外天气扰动预期导致供应不确定；需求方在消费淡季背景下采购偏弱，市场成交以刚需为主；目前库存累库，短期期价震荡，关注海外天气和宏观提振。

供应端分析：国内云南和海南产区逐步停割，气温降低导致原料供应日减；海外泰国为主产国近期暴雨洪水影响割胶进程，预计影响超过30万吨产能，拉尼娜现象可能延长天气扰动；其他产胶区如印尼、马来西亚也易受天气影响，供应存在较大不确定性。

需求端分析：受季节性淡季和原料价格上涨影响，需求疲软；轮胎下游工厂产能利用率下降，半钢胎利用率78.92%，全钢胎59.13%，环比和同比均有下滑；库存累积，预计短期检修可能增加，采购意愿低。

库存情况：截至2024年12月8日，国内天然橡胶社会库存116.3万吨，环比增28万吨；深色胶和浅色胶库存均上升，青岛地区贸易库存43.4万吨，增幅显著。短期库存可能继续小幅增长，取决于加工企业开机率和市场采购。

总结与展望：供需双弱导致短期天胶盘面震荡，成本端支撑仍存，但需求弱势限制上涨空间；后市关注海外天气事件及宏观政策，短期建议观望或关注技术面支撑。