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报告摘要

有色金属日报总结（2026-4-7）

核心内容概述

本日报总结了2026年4月7日中国及国际主要有色金属品种的行情资讯、策略观点及市场数据。各品种表现各异，主要受供需格局、地缘政治、成本变化及市场情绪等因素影响。整体市场呈现震荡走势，部分品种因供应紧张或成本支撑维持偏强态势。

各品种行情及策略观点

铜

行情资讯：
- 国内沪铜主力合约收涨0.39%至96250元/吨。
- 上期所周度库存减少5.8至30.1万吨，日度仓单续减0.6至19.9万吨。
- 华东地区铜现货贴水35元/吨，广东地区升水165元/吨。
- 国内精废铜价差维持低位。
策略观点：
- 中东局势反复，能源价格高位不利于风险偏好。
- 铜矿供应紧张，国内库存去化理想，废铜供应减少。
- 短期铜价预计震荡，等待中东局势进一步指引。
- 沪铜主力运行区间参考：94000-97000元/吨；伦铜3M运行区间参考：12100-12600美元/吨。

铝

行情资讯：
- 沪铝主力合约收跌0.24%至24660元/吨。
- 铝锭三地库存环比减少，铝棒库存下滑，加工费反弹。
- 华东地区铝锭现货贴水110元/吨，节前下游备货情绪较好。
策略观点：
- 中东局势反复，但海外电解铝供应预期收紧，现货维持紧张。
- 国内下游开工率提升，铝棒加工费总体抬升，有助于库存消化。
- 短期铝价预计维持偏强。
- 沪铝主力运行区间参考：24500-25500元/吨；伦铝3M运行区间参考：3400-3600美元/吨。

铸造铝合金

行情资讯：
- 主力合约收盘跌0.27%至23580元/吨。
- 供应端有所改善，但原料偏紧仍制约生产。
- 库存连续三周减少，下游采购意愿一般。
策略观点：
- 成本端偏强，需求端弱修复，短期价格预计偏强。

铅

行情资讯：
- 沪铅指数收涨0.57%至16799元/吨。
- 外盘休市，SMM1#铅锭均价16550元/吨，再生精铅均价16500元/吨。
- 精废价差50元/吨，废电动车电池均价9800元/吨。
- 社会库存连续两周减少。
策略观点：
- 原生冶炼开工小幅下滑，再生开工回暖。
- 高沪伦比值导致进口铅锭增加，出口电池减少。
- 下游逢低备库支撑现货，空头离场。
- 短期铅价企稳，重回震荡区间。

锌

行情资讯：
- 沪锌指数收跌0.07%至23596元/吨。
- 基差及月差未显著上行，下游采购意愿一般。
- 社会库存增加，库存由降转增。
策略观点：
- 锌精矿显性库存下滑，TC再度下行。
- 3月Gartenberg锌矿地震及澳洲飓风影响发运。
- 短期呈现宽幅震荡，需关注产业驱动事件及现货升贴水变化。

镍

行情资讯：
- 沪镍主力合约收跌0.60%至133730元/吨。
- 现货市场升贴水弱稳，俄镍升水-350元/吨，金川镍升水3650元/吨。
- 原料成本高位运行，镍铁价格稳定。
策略观点：
- 霍尔木兹海峡封锁推升通胀预期，风险资产承压。
- 中期镍价底部支撑较强，下跌空间有限，不建议做空。
- 短期沪镍参考区间：13.0-16.0万元/吨；伦镍3M参考区间：1.6-2.0万美元/吨。
- 操作建议：高抛低吸，区间操作为主。

碳酸锂

行情资讯：
- 现货指数下跌1.33%至157580元/吨。
- 电池级碳酸锂报价156500-159500元/吨，均价下跌2150元。
- 工业级碳酸锂报价153500-156500元/吨，均价下跌1.27%。
- 社会库存连续两周增加，库存由降转增。
策略观点：
- 国内产量维持增势，但资源端不确定性高。
- 津巴布韦出口禁令影响锂辉石提锂产量，供应增长承压。
- 预计锂价回调后下游备货需求释放，底部空间有限。

氧化铝

行情资讯：
- 氧化铝指数下跌0.78%至2791元/吨。
- SHFE库存增加，期货仓单高企。
- 几内亚铝土矿出口政策收紧，影响价格。
策略观点：
- 短期矿价易涨难跌，但中长期过剩格局难以改变。
- 期货价格升水较高，注册仓单高企压制价格。
- 建议观望，关注政策进展及市场变化。

市场数据汇总

重要数据（2026年4月6日）

品种	LME库存	库存增减	注销仓单	注销仓单/库存	Cash-3m	SHFE库存(周)	库存增减(周)	期货库存	库存增减	SHFE持仓	持仓增减	现货升贴水	1-4m价差	现货比值	3月期比值	进口比值	进口盈亏
铜	364450	2525	63475	17.5%	(71.56)	301088	(58047)	199305	(6113)	510897	(10452)	(70)	80	7.78	7.75	7.83	(581)
铝	411950	(2225)	142750	34.5%	70.18	470108	15537	420170	1003	585677	(2983)	(110)	(150)	6.89	7.09	8.32	(5084)
锌	113950	(275)	26925	23.6%	(1.86)	147383	(1447)	93046	(931)	161206	(351)	(70)	(115)	7.20	7.22	8.21	(3314)
铅	281650	(50)	13675	4.9%	(20.77)	55176	(2403)	49693	(448)	100972	(2449)	(130)	(70)	8.69	8.69	8.50	363

汇率及利率

美元兑人民币即期：6.88（-0.013）
美国十年期国债收益率：4.34（-0.01）
中国7天Shibor：1.338（-0.066）

沪伦比价及进口盈亏

铜、铝、铅、锌的沪伦比价及进口盈亏数据均被提及，但未完整列出数值。

风险提示

本报告基于可靠数据来源，但不构成买卖建议。
市场变化可能带来损失，不承担任何责任。
建议交易者独立评估并咨询专业顾问。

公司信息

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联系电话：400-888-5398
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