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有色金属市场分析总结 - 铜日报（2026年10月13日）

核心内容概述

本报告为2026年10月13日的铜市场分析，由宝城期货投资咨询部发布，旨在为投资者提供市场参考信息，不构成投资建议。报告从宏观和基本面两个层面分析了沪铜价格走势，并附有相关图表以辅助理解市场动态。

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主要观点

1. 沪铜价格走势

• 今日沪铜价格高位震荡，整体偏强。
• 市场情绪偏向多头，但波动幅度有限，显示市场存在观望态度。

2. 宏观因素

• 美元指数走弱：美元指数的回落对铜价形成支撑，减轻了铜的美元计价压力。
• 美联储加息预期减弱：加息预期边际影响弱化，为铜价提供了上涨动力。

3. 基本面因素

• 铜矿供应紧张：国内铜精矿TC加工费跌至历史低位，表明矿端供应紧张，冶炼利润恶化。
• 供应端收缩预期增强：由于加工费下降，冶炼企业利润空间受到挤压，预计未来供应端将出现收缩。
• 现货市场表现：现货升水从高位快速回落，显示市场存在短期调整压力，下游采购以刚需为主，抑制铜价上涨空间。

4. 市场数据参考

• 报告提供了多个图表，涵盖铜基差、铜月差、上期所仓单、LME库存、COMEX库存及伦铜升贴水，帮助读者更直观地理解市场供需与价格走势。

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关键信息

• 铜价支撑因素：美元指数走弱、美联储加息预期边际减弱。
• 铜价压制因素：现货升水回落、下游采购以刚需为主。
• 供应端压力：国内铜精矿TC加工费降至历史低位，冶炼利润恶化，供应端收缩预期增强。
• 市场结构：期货市场呈现高位震荡格局，投资者情绪偏向谨慎。
• 免责声明：本报告仅作为市场参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。

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图表说明

以下图表来源于Wind及宝城期货研究所，用于辅助分析铜市场动态：

• 图1：铜基差 – 反映现货与期货价格之间的差异。
• 图2：铜月差 – 展示不同月份铜期货合约之间的价差。
• 图3：上期所仓单 – 体现国内铜库存变化。
• 图4：LME库存 – 提供伦敦金属交易所铜库存数据。
• 图5：COMEX库存 – 展示纽约商品交易所铜库存情况。
• 图6：伦铜升贴水 – 表示伦敦铜现货价格与期货价格的差值。

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作者信息

• 姓名：闾振兴
• 从业资格证号：F03104274
• 投资咨询证号：Z0018163
• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼
• 咨询热线：400 618 1199

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免责条款

• 本报告版权归属宝城期货有限责任公司，未经书面授权，任何机构或个人不得更改、复制或传播本报告内容。
• 报告内容仅作参考，不构成投资建议，宝城期货不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。
• 报告观点基于发布当日的市场判断，后续可能根据市场变化发布不同结论的报告，不保证内容的持续准确性与完整性。

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投资建议

• 报告强调，投资者应结合自身风险偏好与市场判断，独立做出投资决策。
• 建议关注铜矿供应、美元走势及下游需求变化，以把握市场趋势。

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其他信息

• 报告通过官方微信平台推送每日期货观点，便于投资者及时获取市场分析。
• 读者可通过扫码获取宝城期货投资咨询部成员信息，进一步了解分析师背景与服务内容。