20260805-申万宏源-视觉大模型ViT在量化选股上的探索_申万金工因子观察第13期20260728_11页_2mb

视觉大模型ViT在量化选股上的探索总结

核心内容概述

本文探讨了将视觉大模型ViT应用于量化选股策略的可行性，重点分析了其在信息增量、模型表现及与经典机器学习模型GBM的结合效果。通过将K线图作为输入，ViT模型输出高维向量，并尝试与GBM模型结合，以提升选股策略的表现。

主要观点与关键信息

1. ViT模型简介与优势

• ViT架构：ViT（Vision Transformer）是当前主流的视觉模型，相比CNN，其具备全局注意力机制，能捕捉更远的数据关系。
• 预训练优势：ViT模型可通过下载预训练权重直接使用，无需从头训练，降低了实现门槛。
• 输入方式：将股票过去60个交易日的K线图转换为 $384 \times 384$ 像素的图片，再切分为 $14 \times 14$ 的小方块，输入模型得到1152维向量。

2. 图形作为信息增量的潜力

• 图形信息价值：图形可能提供“看图一目了然”的信息，如技术形态，这些信息难以通过数值指标完全捕捉。
• 图形模型表现：在与GBM模型的残差分析中，图形模型表现出显著的增量信息，尤其是在IC和ICIR指标上。

3. 模型结构与训练设置

• 模型对比：本文测试了三种模型（R0、R1、R2），其中R2包含更多图形信息，如副图数据。
• 训练时间与方式：训练数据为2018-2021年，预测目标为未来20日股价，采用季度滚动训练。
• 权重设定：使用1年半衰期的权重方式，以体现近期数据的优先级。

4. 模型表现分析

• IC与IR指标：GBM模型的IC值为0.754，显著高于ViT模型，表明数值模型在精确性上具有优势。
• 残差模型表现：ViT模型在残差部分表现优于简单的线性模型，但整体效果仍受制于高换手率和交易成本。
• 合成模型效果：将ViT残差因子与GBM模型得分相加后，合成模型在多数年份表现优于GBM，尤其在限制换手后效果更佳。
• 2025年表现异常：合成模型在2025年出现较大负超额，但通过因子极值中性处理后，超额收益趋于稳定。

5. 合成模型的优化

• 换手控制：限制换手在20倍以内，有助于减少交易成本，提升模型稳定性。
• 因子极值中性：对动量和高波动因子进行极值中性处理，有效提升了模型的稳健性。
• 最终模型表现：在不进行行业中性和换手控制的情况下，模型对中证500指数表现出良好的跟踪与超额收益能力。

结论

• ViT模型在量化选股中具备一定的信息增量价值，尤其是在捕捉图形形态方面。
• 与GBM模型结合使用，通过残差合成，能够有效提升模型表现。
• 虽然ViT模型本身IC较低，但其在稳定性上的表现优于神经网络模型。
• 高换手率和交易成本是ViT模型在实际应用中需要克服的问题。
• 综合ViT与GBM，并加入因子极值中性约束，能够提升模型在多变市场中的适应性和收益表现。

风险提示

• 模型基于历史数据构建，历史表现不代表未来。
• 市场环境变化可能导致模型失效。
• 图形信息量有限，无法完全替代数值模型。
• 投资者需结合自身风险偏好与承受能力，谨慎使用模型输出。