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亚太新兴经济体 | 产业升级加速总结

核心内容

亚太新兴经济体正经历从承接产能到产业升级的转变，带动半导体、新能源、数据中心等领域的市场需求增长。然而，本地产能要求的提升成为关注重点。整体经济仍面临中东局势带来的压力，7月以来原油价格回升，成品油裂解价差走高，可能导致通胀水平难以持续下降，货币政策或将保持观望态度。

各国经济表现

• 印度：内需具有韧性，经济增长主要依赖工业生产、政府支出和信贷扩张。制造业与服务业增长强劲，但私人部门内生动能不足。
• 印尼：内需同样具有韧性，重点推动镍—材料—电池全产业链下游化，吸引中国制造业投资。
• 马来西亚：受益于制造业与外需改善，推动电子及半导体产业链本地化，对中资提出更高本地化要求。
• 新加坡：聚焦高附加值、研发及核心能力，推动区域产业一体化。
• 越南：制造业与外需改善，推动高科技制造，鼓励中国投资AI、5G、半导体等技术密集型产业。
• 泰国：出口和制造业有所改善，或正走出低谷，但增长动能偏弱。
• 菲律宾：面临低增长与高通胀并存的问题。

重要产业政策更新

经济压力与通胀趋势

• 中东局势导致经济压力，原油价格回升，成品油裂解价差走高，亚太新兴经济体通胀水平下降趋势或难以持续。
• 新加坡和菲律宾已选择预防性收紧货币政策，其他经济体可能保持观望。
• 印度、泰国、印尼、菲律宾货币面临贬值压力。

宏观经济预测

印度

马来西亚

印尼

泰国

总结

亚太新兴经济体正加速产业升级，重点在半导体、新能源、数据中心等领域。然而，通胀水平受中东局势影响，可能难以持续下降，货币政策或将保持观望。各国经济表现分化，印度、印尼内需较强，马来西亚、新加坡、越南受益于制造业与外需改善，泰国、菲律宾增长相对偏弱。中资企业应关注本地化布局，以适应政策变化与市场需求。