20261012-宝城期货-豆类日报_双报告落地_豆类冲高回落油脂震荡偏强_7页_710kb

AI报告摘要

豆类日报总结（2026年10月12日）

核心内容

2026年10月12日，豆类及油脂市场整体呈现震荡走势。豆类期价冲高回落，豆粕和油脂则震荡偏强。市场主要受到美国农业部（USDA）报告及巴西大豆产量预期上调的影响，同时国内豆类市场也受到现货供应和下游需求疲软的拖累。

主要观点

豆类市场：
- 豆一期价冲高回落，期价暂获5日均线支撑，伴随增仓1.8万手。
- 豆二期价跟随外盘震荡偏弱，跌破10日、20日均线支撑，下探5日均线，资金变化不大。
- 豆粕期价承压于20日均线，暂获5日均线支撑，伴随减仓6.1万手。
- 现货端豆粕报价集体下调20-30元/吨，下游采购疲态显现，生猪养殖亏损抑制补库积极性，豆粕库存高位仍有累库压力。
- 菜粕因现货供应紧张短期难解，价格相对偏强。
油脂市场：
- 油脂板块整体震荡偏强，其中菜油表现最强，棕榈油震荡偏强。
- 马来西亚棕榈油库存刷新历史纪录，达到351.09万吨，环比增长24.54%，远超市场预期。
- MPOB报告确认利空，但市场已充分交易，叠加出口关税政策影响，棕榈油呈现震荡反弹。
- 豆棕现货价差深度倒挂抑制替代消费，下游以刚需采购为主，现货被动跟随进口成本波动。
- 短期棕榈油震荡区间仍未打破。

关键信息

1. 产业动态

美国天气与产量预期：
- 美国农业部报告确认美豆单产上调至53.1蒲/英亩，产量45.62亿蒲，期末库存3.15亿蒲。
- 中西部天气良好，有利于收获进度加快。
- 美国玉米产量意外上调，引发市场震惊，导致玉米期货价格跌停。
- 部分地区因高温和降雨影响，玉米品质受损，但产量仍被上调，市场对其合理性存疑。
巴西大豆产量预期：
- 巴西大豆产量上调至1.81837亿吨，高于此前预测的1.80089亿吨，较上年增长2%。
- 种植面积增长2.1%，主要集中在戈亚斯州、米纳斯吉拉斯州和马托格罗索州。
- 新增种植区科技投入较少，可能限制单产。
- 未来天气可能影响产量，尤其是11月至1月期间。
巴西天气情况：
- 巴西南部、东南部和中西部大部分地区将出现降雨，影响播种进度。
- 马托格罗索州、戈亚斯州和南马托格罗索州播种进展较快，而帕拉纳州因降雨过多播种缓慢。
中储粮大豆拍卖：
- 中储粮宣布将于10月13日举行国储进口大豆拍卖，销售51.8万吨。
- 这是10月首次大规模拍卖，旨在腾出库存空间，接收即将到港的美国大豆。
巴西大豆播种进度：
- 截至10月12日，巴西2026/27年度大豆播种进度为19.77%，低于2025年同期的12.86%，但高于2024年同期的9.33%。
- 过去五年同期平均播种进度为11.55%。
油脂市场动态：
- 马来西亚9月棕榈油产量增长16.48%，出口量环比下降12.13%，库存创历史新高。
- 国内油脂市场震荡偏强，菜油因库存偏低和供应偏紧表现最强，棕榈油震荡偏强，豆油围绕20日均线宽幅震荡。

2. 现货市场价格（表1）

品种	等级/指标	价格(元/吨)	较前一日变化(元/吨)
大豆(大连)	进口二等	4120	0
大豆(均价)	——	4374	0
豆粕(张家港)	≥43%	3340	-30
豆粕(均价)	——	3429	-10
豆油(张家港)	四级	9170	-30
豆油(均价)	——	9194	-30
棕油(广东)	24度	9400	+30
棕油(均价)	——	9500	+64
菜油(张家港)	进口四级	10920	0
菜油(均价)	——	10863	0