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兴业期货日度策略总结（2026.8.21）

核心内容概览

本报告为兴业期货发布的2026年8月21日日度策略，主要分析了多个商品期货品种的市场走势、基本面及操作建议，强调了宏观面与产业面的互动对市场的影响，并提示了相应的投资风险。

主要观点及操作建议

1. 操作建议

• 黄金（AU2610）：多头持有，关注美债信用问题的定价。
• 棕榈油（P2701）：多头持有，天气减产预期支撑价格上涨。
• 工业硅（SI2611）：多头持有，短期供应趋紧与成本推动共振。

2. 品种分析

股指

• 观点：市场震荡回升，4100股上涨，上证指数收涨0.24%，创业板指上涨0.64%。
• 方向：震荡格局。
• 影响因素：宏观面变数增加，科技板块表现强劲，但市场风险偏好受压制。
• 策略：短期震荡，建议关注市场对宏观政策的反应。

国债

• 观点：债市继续调整，市场对政策加码预期有所提振。
• 方向：震荡格局。
• 影响因素：央行零投放导致资金面收紧，叠加前期止盈需求。
• 策略：宏观环境偏多，但需警惕高估值压力。

贵金属

• 黄金/白银：谨慎看涨，市场关注美债信用问题及中东局势。
• 铂金/钯金：震荡格局，基本面较弱，或跟随金银震荡。
• 策略：黄金可轻仓持有，等待回调机会。

有色金属

• 铜：谨慎看涨，宏观预期改善，但库存低支撑不足。
• 铝：震荡格局，库存偏紧但下游开工偏弱。
• 氧化铝：震荡格局，过剩格局未变，成本支撑有限。
• 镍：震荡格局，印尼镍矿配额审批进展是主要变量。
• 策略：关注政策与市场消息变化，短期震荡为主。

硅能源钢矿

• 工业硅：震荡偏强，新疆大厂减产提振市场情绪。
• 多晶硅：涨价氛围持续，但需订单验证。
• 螺纹/热卷：震荡格局，钢价主要跟随成本波动。
• 铁矿：震荡格局，上方阻力较强，关注720附近。
• 策略：焦煤建议多单持有，铁矿等待空单机会。

煤焦

• 焦煤：谨慎看涨，供给约束强，库存修复空间有限。
• 焦炭：谨慎看涨，供需结构边际改善，存在多轮涨价可能。
• 策略：关注监管调控风险，焦煤多单继续持有。

纯碱/玻璃

• 纯碱：谨慎看跌，产能过剩、库存高、需求弱。
• 玻璃：谨慎看跌，库存高位，供应收缩预期未兑现。
• 策略：建议反弹抛空，关注政策与行业变化。

原油

• 观点：地缘政治紧张，供应风险升级，油价冲高与回调风险并存。
• 方向：震荡格局。
• 影响因素：中东局势反复，全球石油库存去化，成品油裂解价差高位。
• 策略：短期震荡，关注地缘与政策面变化。

甲醇

• 观点：供给端扰动持续，短期价格受支撑。
• 方向：谨慎看涨。
• 影响因素：检修扰动未消，中东局势影响进口预期。
• 策略：关注局势变化，短期震荡偏强。

PVC

• 观点：供需双弱，成本支撑有限。
• 方向：震荡格局。
• 影响因素：地产拖累，出口需求一般，库存高。
• 策略：短期震荡，关注成本变化与需求恢复。

棕榈油/豆油

• 观点：供给端扰动持续，市场预期积极。
• 方向：棕榈油、豆油均谨慎看涨。
• 影响因素：天气减产预期、生柴需求增长、印尼政策扰动。
• 策略：多头持有，关注天气与政策变化。

白糖

• 观点：远期价格偏强，弱现实与强预期并存。
• 方向：谨慎看涨。
• 影响因素：巴西产量下降，厄尔尼诺风险提升，国内库存高。
• 策略：建议卖出虚值看跌期权或逢低布局多单。

关键信息总结

• 宏观环境：美国政府债务压力显现，美联储加息预期回升，但市场对债务信用担忧加剧。
• 市场情绪：科技板块走强，带动股指回升；贵金属板块受地缘与宏观因素影响偏强。
• 产业动态：部分农产品（如棕榈油）因天气减产预期走强，工业硅因减产预期支撑上涨。
• 风险提示：地缘政治、政策变化、监管调控、美联储加息预期等均是潜在风险点。
• 策略基调：整体以震荡为主，部分品种如黄金、棕榈油、工业硅等建议多头持有，但需警惕宏观不确定性。

数据来源

• WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部

作者承诺

• 报告内容基于合规数据与作者职业理解，结论独立、客观、公正。
• 作者不因报告内容获得任何形式的报酬，不存在利益冲突。

免责声明

• 本报告仅为参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，市场有风险，投资需谨慎。