20240308-甬兴证券-2月PMI数据点评_经济动能回正_10页_658kb

制造业2月PMI小幅回落至49.1%，受春节假期和生产季节性淡季双重影响，但处于近五年偏低水平存在季节性因素。外部需求呈现修复态势，美联储降息预期提升，市场风险偏好改善。库存指标显示产成品库存下降，经济动能指标回升，原材料与产成品价差收窄。大中型企业PMI稳中有升，服务业扩张，建筑业有所回落。中长期债券或迎下行机会，权益资产配置价值提升，但需关注地缘政治和海外经济风险。