20260922-宁证期货-今日早评_7页_395kb

文档内容总结

核心内容概览

本文档为宁证期货有限责任公司发布的今日早评，涵盖多个期货品种的市场分析与预测，内容涉及库存变化、供需格局、成本支撑、政策影响及国际市场动态等。各品种分析均基于近期数据与市场预期，给出短期走势判断与操作建议。

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主要品种分析

豆粕

• 库存情况：全国主要油厂大豆库存上升至856.85万吨，豆粕库存增至117.32万吨。
• 未执行合同：较上周减少78.76万吨，显示需求疲软。
• 表观消费量：环比下降4.19万吨，需求仍偏弱。
• 市场评述：短期受成本支撑保持坚挺，但高库存与弱基差格局难以改变。中长期价格重心或上移，关键变量为中美会晤后美豆采购节奏。

黄金

• 市场动态：美联储官员释放鹰派信号，美元指数反弹，压制贵金属。
• 价格走势：短期反弹动力减弱，关注60日均线再次确认。
• 操作建议：若美元走弱，可能带来上涨动力，关注震荡筑底后的做多机会。

螺纹钢

• 价格表现：全国均价3316元/吨，上涨5元/吨。
• 市场评述：钢材需求复苏偏慢，原燃料价格调整压制钢价上涨；钢厂亏损加剧，库存压力不大，短期窄幅波动。
• 关注点：节前下游备货情况。

硅铁

• 库存情况：全国库存量82290吨，环比上升1.54%。
• 市场评述：产量高位下滑，但影响有限，供给压力仍存，短期价格震荡运行。

焦炭

• 盈利情况：全国平均吨焦盈利55元/吨，部分地区盈利较高。
• 市场评述：节前下游补库支撑价格，但成本端转弱，预计价格震荡偏弱。

原油

• 供需变化：伊朗8月产量环比下降34%，出口需求环比下降。
• 市场评述：地缘政治因素持续影响油价，谈判预期主导走势，短期偏弱震荡。

PX

• 产量与产能：本周PX产量66.65万吨，产能利用率80.39%，环比微降。
• 市场评述：供需双增，但受下游聚酯减产影响，PX估值偏高，加工费受限，价格偏弱运行。

天然橡胶

• 原料价格：泰国原料胶水价格80泰铢/公斤，云南胶水进厂价17200元/吨。
• 市场评述：原料收购价格上涨支撑胶价，下游备货积极性提升，但双节前采购情绪转淡，中短期震荡，等待更强驱动因素。

铜

• 供应端：再生铜原料采购受政策扰动，成本上升。
• 需求端：节前备货需求释放，现货买成交回暖，库存处于低位。
• 市场评述：短期震荡偏强，上方受宏观紧缩预期压制，下方有矿紧与低库存支撑。

氧化铝

• 进出口数据：8月净出口7.547万吨，进口环比下降，出口上升。
• 市场评述：国内供应高位，需求平稳，海运费高位支撑成本，预计短期震荡。

锡

• 政策动态：印尼计划设立ICOMEX交易所，锡将被纳入首批交易。
• 市场评述：矿端偏紧，但需求未明显回暖，短期震荡运行。

棕榈油

• 供需数据：全球产量、进口量、出口量及消费量均环比下降。
• 市场评述：国内库存继续累积，现货价差倒挂，供需偏弱，预计反弹阻力大，偏弱震荡。

鸡蛋

• 价格走势：主产区均价5.00元/斤，环比下跌0.10元/斤。
• 市场评述：节日终端需求支撑成交，短期主力合约偏强，但需关注供给增量释放带来的蛋价回落风险。

二年期国债

• 资金面：Shibor短端品种多数下行，资金面利多债市。
• 市场评述：经济数据显现韧性，动摇长债收益率曲线修复行情，短期债市震荡。

白银

• 政策与地缘因素：欧盟延长对俄制裁，中东冲突推高能源价格，通胀风险上升。
• 市场评述：风险偏好减弱，白银被动跟随黄金波动，若美元走弱可能带来上涨动力。

棉花

• 进口数据：8月进口量8万吨，环比下跌1万吨，累计进口量同比大幅增加。
• 市场评述：外棉进口优势减弱，短期郑棉承压，关注空头回补带来的回调。

PVC

• 库存与利润：社会库存下降，但电石法与乙烯法企业利润均为负。
• 市场评述：供应预期减少，下游传统旺季存在边际修复，短期低位震荡。

纯碱

• 库存与开工：纯碱厂家库存环比下降，浮法玻璃开工率微升。
• 市场评述：供应预期上升，需求偏弱，纯碱价格短期维持低位震荡。

聚烯烃

• 库存与利润：聚烯烃库存较稳，油制利润尚可，煤制毛利较高。
• 市场评述：供应偏紧，库存低，基差大，但下游采购谨慎，预计短期震荡，关注原油价格变化。

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关键信息总结

• 市场趋势：多数品种短期震荡运行，部分受成本支撑偏强，部分因供需偏弱偏弱。
• 主要影响因素：
  • 政策因素：反向开票政策收紧、ICOMEX交易所设立、中美会晤等。
  • 供需变化：库存上升、产量高位、需求疲软、出口波动等。
  • 成本支撑：原油、电石、煤炭等成本端价格变化对价格形成支撑或压制。
• 操作建议：短期以震荡为主，部分品种可关注做多机会，如美元走弱背景下黄金、白银等。

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研究员信息

• 研究员名单：师秀明、曹宝琴、蒯三可、丛燕飞、夏磊。
• 联系方式：
  • 邮箱：shixiuming@nzfco.com / caobaoqin@nzfco.com / kuaisanke@nzfco.com / congyanfei@nzfco.com / xialei@nzfco.com
  • 电话：400-822-1758

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联系方式

• 宁证期货总部：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室，电话：025-52865008
• 分公司及营业部信息：包括南京、湖北、深圳、青岛、日照、济南、苏州、合肥、杭州等地，详细地址与电话如下（略）。

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重要声明

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