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今日早评总结

核心内容概览

今日早评涵盖了多个大宗商品及金融品种的市场动态与分析，主要包括PX、黄金、螺纹钢、焦炭、锰硅、原油、橡胶、棕榈油、鸡蛋、豆粕、棉花、国债、铜、氧化铝、锡、白银、塑料、纯碱、甲醇等。整体来看，市场在成本支撑、供需变化、政策影响及地缘政治风险等因素作用下呈现震荡偏多或偏弱运行的趋势。

主要观点与关键信息

PX

• 供应：本周多家PX装置（如盛虹、海南炼化、福海创等）继续检修，供应端偏利空。
• 产量：本周PX产量为58.53万吨，环比+4.83%。
• 产能利用率：国内周均产能利用率70.6%，环比+3.25%；亚洲平均产能利用率64%，环比+1.45%。
• 价差：PX与石脑油、MX价差回落。
• 建议：逢高保加工费。

黄金

• 债务问题：美国财政部考虑动用接近万亿美元的TGA资金支持国债回购，债务问题仍是市场关注焦点。
• 加息预期：9月加息概率减弱，关注沃什央行年会讲话及PCE数据。
• 市场情绪：贵金属短期面临回调压力，震荡偏多。

螺纹钢

• 价格：8月24日唐山迁安普方坯价格上涨10元/吨至3000元/吨。
• 需求：台风影响南方，但高温消退、财政政策加码，需求边际回升。
• 成本支撑：炼焦煤供应偏紧，焦炭提涨，成本支撑增强。
• 建议：短期震荡偏强。

焦炭

• 盈利情况：全国平均吨焦盈利-149元/吨，部分区域盈利微弱。
• 需求制约：终端需求不足，压制炉料价格上涨空间。
• 库存：现货市场提涨，但库存高位，短期盘面震荡运行。

锰硅

• 库存：全国库存量459000吨，环比+1000吨。
• 供需关系：库存高位，供需改善后供给低位回升，库存压力未缓解。
• 成本：锰矿价格受高库存拖累，价格仍有下行压力。
• 建议：盘面偏高估值存在回调风险。

原油

• 地缘政治：美伊博弈及霍尔木兹海峡运量问题成为市场焦点。
• 预期：地缘和基本面仍悬而未决，油价震荡偏强。
• 支撑：短期支撑位偏多交易为佳。

橡胶

• 原料价格：泰国原料胶水及杯胶价格走高。
• 库存：青岛港口库存环比下降，但国内社会库存仍偏高。
• 需求：下游需求未明显放量，轮胎库存增加。
• 建议：中短期震荡偏多，长期逢低做多。

棕榈油

• 库存：全国库存环比+0.96%，同比+49.87%。
• 供需：国内豆棕现货价格倒挂，消费需求减弱。
• 预期：厄尔尼诺天气预期增强，市场看涨情绪仍存。
• 建议：短期观望，择机做多。

鸡蛋

• 价格：主产区及主销区均价上涨，涨幅分别为1.36%和1.17%。
• 需求：开学季提振需求，库存维持低位。
• 建议：企稳后建议做多。

豆粕

• 库存：全国港口大豆库存环比+30.6万吨，同比+109.1万吨。
• 需求：饲料企业刚需采购为主，集中补库意愿偏弱。
• 建议：短期偏弱运行。

棉花

• 抛储情况：储备棉成交率100%，均价17418.68元/吨，较底价溢价430.68元/吨。
• 销售底价：本周销售底价上移，加价空间收窄。
• 建议：预计郑棉延续高位震荡。

三十年期国债

• 流动性：央行通过MLF及逆回购操作释放流动性。
• 基本面：经济数据若进一步恶化，长端收益率曲线交易机会显现。
• 建议：关注经济数据变化，债市机会在基本面修复。

铜

• 供应：精炼铜产量创单月新高，但矿端紧缺，预计产量下降。
• 需求：消费淡季接近尾声，下游开工率回升。
• 建议：短期高位震荡。

氧化铝

• 供应：国内产能高位运行，广西新增产能已投。
• 成本支撑：几内亚铝土矿及海运费支撑价格。
• 建议：短期区间震荡，出口窗口或短期提振。

锡

• 进口：7月锡精矿进口量环比下降13.81%，缅甸及刚果（金）影响显著。
• 需求：电子电路及AI服务器需求支撑。
• 建议：短期高位震荡，库存累积抑制上涨空间。

白银

• 关税政策：美国计划提高对加拿大汽车及钢铁产品关税，打压风险偏好。
• 经济数据：美国经济下行压力增加，白银跟随黄金波动。
• 建议：短期面临回调压力，震荡偏多。

塑料

• 价格：华北LLDPE主流价环比+35元/吨。
• 供需：开工率上升，下游工厂逢低补库。
• 建议：短期震荡运行。

纯碱

• 库存：纯碱厂家总库存环比下降0.64%，但企业去库意愿不强。
• 需求：下游拿货刚需，需求平平。
• 建议：短期低位震荡略偏弱。

甲醇

• 价格：江苏太仓甲醇市场价上升13元/吨。
• 库存：港口库存增加，企业订单待发。
• 建议：短期震荡运行。

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