20260901-中国银河-赛轮轮胎-601058.SH-26Q2业绩稳健增长_深入推进全球化战略_4页_462kb

赛轮轮胎26Q2业绩总结

核心内容概述

赛轮轮胎在2026年上半年实现了稳健的业绩增长，营业收入和归母净利润均同比增长，其中26Q2单季度表现尤为突出。公司持续推进全球化战略，通过多基地布局和产能扩张增强了供应链韧性，同时面对原材料价格上涨和汇率波动等挑战，仍保持盈利能力。

主要财务表现

2026年上半年业绩

• 营业收入：200.27亿元，同比增长13.88%
• 归母净利润：21.60亿元，同比增长17.97%
• 26Q2营业收入：105.66亿元，同比增长15.16%，环比增长11.68%
• 26Q2归母净利润：11.03亿元，同比增长39.26%，环比增长4.46%

产销数据

• 2026年上半年自产轮胎产量：4697.49万条，同比增长15.70%
• 2026年上半年自产轮胎销量：4501.35万条，同比增长14.99%
• 26Q2产量：2442.20万条，同比增长17.88%
• 26Q2销量：2371.86万条，同比增长19.97%

销售均价与毛利率

• 2026年上半年销售均价：431.85元/条，同比基本持稳
• 2026年上半年销售毛利率：26.99%
• 26Q2销售均价：434.53元/条，同比下降2.54%，环比增长1.32%
• 26Q2销售毛利率：27.10%，同比提升2.75个百分点，环比提升0.23个百分点

原材料成本

• 2026Q2主要原材料综合采购价格同比上升6.81%，环比上升15.85%
• 主要原材料价格：
  • 天然橡胶：2453美元/吨
  • 丁苯橡胶：14950元/吨
  • 顺丁橡胶：15000元/吨
  • 炭黑：9100元/吨

全球化战略进展

产能布局

• 公司已在国内青岛、东营、沈阳、潍坊等地，以及海外越南、柬埔寨、墨西哥、印尼等地布局多个轮胎生产基地。
• 埃及项目进展：
  • 2026年4月：启动705万条/年子午线轮胎扩建项目
  • 2026年6月：启动轮胎产能提升项目，建成后埃及将具备：
    • 3600万条/年半钢胎生产能力
    • 330万条/年全钢胎生产能力
    • 2万吨/年非公路轮胎生产能力

供应链韧性

• 全球化产能布局增强了公司供应链的灵活性和韧性，有助于应对国际贸易摩擦、地缘局势及汇率波动等风险。

投资建议与预测

财务预测（单位：亿元）

主要财务比率预测

风险提示

• 国际贸易摩擦加剧
• 原材料价格大幅上涨
• 产品景气度下滑
• 新建项目达产不及预期
• 汇率大幅波动

结论

赛轮轮胎在2026年第二季度实现了营收和利润的双增长，受益于产销放量和产品结构优化。尽管面临原材料价格上涨和汇率波动压力，但公司通过全球化产能布局，增强了供应链韧性，展现出较强的市场适应能力和盈利能力。分析师维持“推荐”评级，认为公司未来三年业绩有望持续增长，估值逐步下降，投资价值凸显。