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金力永磁2026半年报总结

核心内容

金力永磁于2026年8月20日发布了2026年半年报，报告显示公司业绩符合预期，机器人业务加速放量，同时在磁材产能和原料保障方面持续扩张。

财务表现

营收与利润

• 营业收入：2026年上半年实现46.49亿元，同比增长32.57%。
• 归母净利润：2026年上半年实现4.62亿元，同比增长51.58%。
• 扣非归母净利润：2026年上半年实现3.99亿元，同比增长70.31%。
• 2Q26营收：26.13亿元，环比增长28.37%，同比增长49.10%。
• 2Q26归母净利润：2.69亿元，环比增长39.78%，同比增长86.57%。

毛利与毛利率

• 2Q26毛利：5.66亿元，环比增长27.38%。
• 2Q26毛利率：21.64%，环比下降0.19个百分点。

主要观点

业绩表现

• 2026年上半年公司业绩表现良好，营收和净利润均实现显著增长。
• 2Q26营收和归母净利润均实现环比和同比双增长，显示公司业务持续扩张。
• 毛利增长表明公司盈利能力增强，尽管毛利率略有下降，但整体仍保持在较高水平。

磁材业务

• 氧化镨钕市场均价在二季度环比下降0.96%，但同比上涨71.26%至73.98万元/吨。
• 磁材出口量自2026年以来持续增长，1-7月同比增长32.18%，显示海外市场需求强劲。
• 公司磁材产能稳步提升，截至2026年1H，高性能稀土永磁年产能为4万吨，预计2027年底将提升至6万吨。

机器人业务

• 1H26机器人及工业伺服电机销售收入达2.61亿元，同比增长96.40%。
• 公司持续深化机器人业务布局，累计投入约2亿元用于建设专用厂房、设备及团队。
• 公司已建成具身机器人转子自动化产线并实现转子模组量产。

研发投入与财务状况

• 2Q26研发费用增长44.70%，达到1.26亿元，研发投入维持高位。
• 期间费用环比增长15.97%，同比大幅增长121.76%，期间费用率环比下降1.10个百分点，同比上升3.36个百分点至10.26%。
• 2Q26末资产负债率为51.80%，环比上升1.30个百分点，同比上升6.31个百分点。

盈利预测与估值

盈利预测

估值与评级

• 预计公司2026-2028年PE分别为39、31、26倍。
• 维持“买入”评级，预期未来6-12个月内股价上涨幅度在15%以上。

风险提示

• 需求不及预期：全球经济波动可能影响磁材和机器人业务需求。
• 稀土价格波动：镨钕等稀土材料价格波动可能影响成本和利润。
• 磁材供应超预期：磁材供应增加可能导致价格竞争加剧。

投资评级分析

• 评分：1.00，对应“买入”评级。
• 说明：评分1.00表示市场平均投资建议为“买入”。

分析师信息

• 吴晋恺：执业编号 S1130526010001，邮箱 wujinkai@gjzq.com.cn
• 王钦扬：执业编号 S1130523120001，邮箱 wangqinyang@gjzq.com.cn
• 联系人：宁柯，邮箱 ningke@gjzq.com.cn

市场中相关报告评级比率分析

• 评分：1.00，表示市场平均投资建议为“买入”。

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