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贵金属早报总结 —— 2026年8月26日

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部项唯一于2026年8月26日发布的贵金属早报，涵盖黄金与白银的市场分析，包括基本面、价格走势、持仓变化、价差结构及未来预期等。

主要观点

黄金市场分析

1. 基本面：

   • 美伊停火谈判传重大进展，油价下跌，金价震荡。
   • 美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指涨跌互现。
   • 美债收益率下跌，美元指数小幅回落，人民币升值。
   • COMEX黄金期货上涨0.13%，报4715.9美元/盎司。

2. 基差：

   • 黄金期货与现货价差为-2.49，现货贴水期货，整体中性。

3. 库存：

   • 沪金期货仓单保持不变，偏空。

4. 盘面：

   • 20日均线向上，K线在均线上方，偏多。

5. 主力持仓：

   • 主力净持仓多，主力多减，偏多。

6. 预期：

   • 今日关注美国二季度GDP、7月个人收入和PCE，美联储委员讲话。
   • 美伊停火谈判进展、油价下跌、美元回落，金价小V反转，整体震荡。
   • 沪金溢价收敛至-0.7元/克。
   • 市场等待杰克逊霍尔央行年会，金价震荡。

白银市场分析

1. 基本面：

   • 美伊停火谈判进展，油价下跌，银价震荡收跌。
   • 美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指涨跌互现。
   • 美债收益率下跌，美元指数小幅回落，人民币升值。
   • COMEX白银期货下跌0.49%，报68.63美元/盎司。

2. 基差：

   • 白银期货与现货价差为-82，现货贴水期货，整体中性。

3. 库存：

   • 沪银期货仓单减少8220千克，偏多。

4. 盘面：

   • 20日均线向上，K线在均线上方，偏多。

5. 主力持仓：

   • 主力净持仓空，主力空减，偏空。

6. 预期：

   • 美伊停火谈判进展、油价下跌、美元回落，银价先下后上但依旧收跌。
   • 沪银溢价收敛至1825元/千克左右。
   • 美元贬值预期再起，但风险偏好较弱，银价震荡偏强。

关键信息

价格走势

价差结构

黄金价差结构

白银价差结构

内外盘价差

持仓数据

沪金前二十持仓

沪银前二十持仓

逻辑与风险点

市场逻辑

• 黄金：美伊停火谈判、油价下跌、美元回落，金价震荡偏多。
• 白银：受AI科技股影响，银价震荡偏强，但受资金撤离影响，整体偏空。

风险点

• 黄金：

  • 美伊局势再度升级，油价高涨，通胀担忧升温。
  • 美联储加息预期仍存。
  • 风险偏好再度恶化。
  • 俄乌和谈预期乐观。

• 白银：

  • 油价持续上涨，资金彻底离开贵金属。
  • 特朗普冲击、美国经济预期改善。
  • 日央行大幅加息。
  • 俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

今日关注事项

• 09:30 澳大利亚7月CPI
• 时间待定 AGIC 2026 深圳通用人工智能展，德意志银行加州科技大会
• 18:10 欧洲央行执委Piero Cipollone讲话
• 20:30 美国二季度GDP修正值、7月耐用品订单初值、7月个人收入、实际个人消费支出（PCE）
• 23:45 美国里士满联储主席Barkin讲话
• 次日00:15 瑞士央行副行长Antoine Martin讲话

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资料来源

• 数据来源：Wind
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