黄金全产业链季度观察（2025_年第一季度）_37页_1mb

2025年第一季度中国黄金产业呈现多元化发展态势。黄金矿业实现开门红，产量同比增长14.9%，主要得益于国际金价上涨带来的收益。头部企业通过资源整合与技术革新提升全球竞争力，头部企业如紫金矿业、中金黄金等均实现营收和利润双位数增长，其中紫金矿业黄金销售单价同比上涨40%，赤峰黄金增长40.25%。同时，玉龙股份因经营问题主动退市，凸显行业分化。黄金珠宝行业受高金价冲击，消费量同比下降5.96%，但高端品牌逆势增长，通过推广古法金、硬足金等差异化产品打开市场。实体渠道收缩与线上化趋势并行，头部品牌如老铺黄金通过自营门店和数字化策略提升坪效，单店销售业绩达328亿元。政策推动下，行业加速标准化进程，出台《黄金饰品销售计价规范》团体标准，减少计价纠纷。黄金投资市场在避险需求与政策红利共振下活跃，央行连续六个月增持黄金，黄金储备占比达外汇储备的65%。保险资金试点注入千亿流动性，叠加香港国际黄金交易中心建设提速，人民币黄金定价权稳步提升。国际金价20余次创新高，地缘政治与关税政策强化了黄金的避险属性，行业长期增长动能聚焦于技术创新、资源掌控与人民币国际化协同。未来行业需应对政治风险、成本压力和技术升级挑战，深化全球布局，推进绿色化、数字化和高端化转型，以巩固中国在全球黄金产业链的核心地位。