20220813-国盛证券-择时雷达六面图_资金面和情绪面均有所改善_23页_1mb

量化分析报告总结

核心内容概述

本报告为国盛金工发布的择时雷达六面图分析，从宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标、情绪指标六个维度综合评估当前权益市场的走势。整体来看，资金面和情绪面有所改善，维持看多观点，而经济面和估值面则略有分歧，但总体仍偏向看多。

主要观点

综合择时打分

• 当前择时雷达六面图综合打分为 2.38分，在[-5,5]区间内，整体维持看多观点。

各维度分析

1. 流动性

• DR007与SHIBOR：均处于历史较低区间，且较上周继续下行，维持看多信号。
• M1同比与PPI同比剪刀差：本月数据披露后继续上行，维持显著看多信号。
• M2同比-名义GDP增速：M2同比仍高于名义GDP增速，维持看多信号。
• 信贷脉冲：最新一期社融季调环比增速为-0.8%，未发出明显信号，市场底部仍难以确定。

2. 经济面

• PMI与发电量同比：尚未出现明显上行趋势，维持看空信号。
• 库存周期：仍处于被动补库存阶段，维持看空信号。
• A股景气度指数：进入主跌浪，市场将震荡偏空。

3. 估值面

• 中证800 PE_ttm中位数：为21.1倍，接近底部区域，维持看多信号。
• 中证800股息率：为2.41%，接近底部区域2.5%，维持看多信号。
• 中证800 PB：为1.53倍，接近历史底部区域1.4倍，维持看多信号。
• 中证800股权风险溢价：处于历史1.34倍标准差，股票估值性价比较高，维持看多信号。
• 中证800 DCF估值：PE估值略低于DCF合理估值，未发出信号。
• AIAE指标：为17%，略高于底部区域15%，维持看多信号。

4. 资金面

• 北向资金：8月11日出现大幅净流入，触发看多信号。
• 杠杆资金：本周流入转为上升，触发看多信号。
• 融资融券余额：进入上行趋势，转为看多状态。

5. 技术面

• RSI与布林带：维持看多信号。
• 量价综合时钟：处于次优区间，发出显著看多信号。
• 均线排列与距离：未发出信号，市场仍处于震荡区间。

6. 情绪面

• 东方财富NLP情绪指标：短期交易过度悲观，但SKEW指数发出看涨信号。
• 期权CPR指标：本周有所上涨，仍维持看涨信号。
• VIX指数：处于中等位置，不发出信号。
• SKEW指数：突破下限，且较上周下降，发出看涨信号。

关键信息

• 资金面与情绪面改善：北向资金、杠杆资金流入增加，东方财富NLP和SKEW指数发出看涨信号。
• 流动性宽松：DR007与SHIBOR处于低位，M1同比和剪刀差上行，显示流动性超发。
• 经济面偏空：PMI、发电量未见明显复苏，库存周期仍处被动补库存阶段，景气度指数下行。
• 估值面看多：PE、PB处于底部区域，股息率与股权风险溢价较高，股票性价比较高。
• 技术面看多：RSI和布林带显示市场处于多头状态，量价综合指标处于次优区间。
• 情绪面分歧：东方财富NLP显示情绪悲观，但SKEW指数看涨，整体情绪面偏向看涨。

风险提示

• 本报告基于历史数据和统计模型，若未来市场环境发生明显变化，模型可能失效。
• 投资建议仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议。

分析师信息

• 刘富兵、叶尔乐、林志朋、段伟良、缪铃凯、沈芷琦、梁思涵等分析师参与报告撰写。
• 研究助理：杨晔。

相关研究

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