20250428-山西证券-鼎泰高科-301377.SZ-_产品结构优化+提质增效效果显现_驱动公司盈利能力快速提升_5页_423kb

鼎泰高科（301377SZ）2024年报及2025年一季报显示，公司业绩快速增长。2024年营业收入达1580亿元，同比增长1965%；归母净利润227亿元，同比增长345%；扣非归母净利润202亿元，同比增长1476%。2025年第一季度营业收入423亿元，同比增长2721%；归母净利润725844万元，同比增长7851%；扣非归母净利润663932万元，同比增长8774%。公司盈利能力显著提升，2024年销售毛利率3580%、净利率1439%，虽较去年同期略有下滑，但主营刀具业务毛利率达3500%，提升052个百分点。2025年一季度毛利率和净利率分别提升428、478个百分点至3805%和1704%。业绩增长主要源于AIPCB升级带动刀具业务需求增长及产品结构优化，AI服务器GPU需求扩张使PCB层数从12层增至18层以上，推动高附加值钻针销量占比提升。同时，公司通过技术升级、产能扩张及降本措施，实现消费性防窥膜、MiniLED膜、车载光控膜等产品市场份额提升。数控装备领域聚焦工具磨床业务，新增内外圆磨床、数控螺纹磨床等产品，并布局具身智能产业链相关产品及应用场景。投资建议称公司2025-2027年营收预计达1958、2342、2779亿元，主要受益于AI服务器、高速通信等高附加值PCB产品需求增长及多业务协同发展。