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报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档是一份金融分析报告，内容涵盖港股、美股市场动态，以及多家上市公司的季度业绩分析与投资评级。主要分析港股短期反弹趋势，美股近期动态，重点公司包括H&H國際控股、美高梅中国控股有限公司、苹果公司、特斯拉、京东等。报告还提供了相关公司的盈利预测、目标价、评级等关键信息。

大市分析

港股表现：
- 11月1日，恒指跳升超过430点，收于25416点，升幅1.74%。
- 港股主板成交金额增至1188亿港元，沽空比例降至12.59%。
- 超跌股出现反弹，如腾讯、舜宇光学、华晨中国、碧桂园等。
- 超跌股的反弹被视为弱势反彈，市场仍需时间恢复。
美股表现：
- 美股短期跌势有所缓解，政策预期升温。
- 报告中提及苹果、特斯拉、京东等公司。

公司研究：H&H國際控股（01112）

三季度表现：
- 1-9月收入73.3亿元，同比增长28.2%；三季度收入27.5亿元，同比增长27.3%。
- ANC/BNC业务分别同比增长40.8%和17.8%，符合预期。
业务进展：
- 奶粉业务收入同比增长23.0%，其中三季度增长17.9%。
- Biostime和Healthy times品牌收入分别增长20.5%和202.4%。
- 收购法国有机婴儿食品公司“Good Gout”，进一步完善有机奶粉市场布局。
- 益生菌业务收入8亿元，同比增长45.2%。
ANC业务增长：
- ANC业务增长略超预期，1-9月同比增长29.3%（澳元口径36.6%）。
- Swisse在中国区收入占比提升至37.1%，显示终端需求良好。
政策影响：
- 等待跨境电商新政策出台，当前政策风险仍然存在。
估值与评级：
- 目标价52.0港元，维持“买入”评级。
- 预计未来两年净利润分别为10.41亿元和14.64亿元。
重要风险：
- 保健品行业监管进一步收紧。
- 注册或备案进程不及预期。
- Swisse线下拓展缓慢。
- 食品安全事件。

公司评论：美高梅中国控股有限公司（02282）

业绩表现：
- 2018年第三季度收益47.5亿港元，同比增长37.6%。
- 经调整后的EBITDA为11.2亿港元，同比增长6.4%。
- EBITDA率为23.5%，同比减少6.9个百分点。
博彩业务：
- 贵宾厅博彩业务收入73.899亿港元，环比增长6.7%。
- 贵宾厅净赢率3.23%，环比提升0.9个百分点。
- 贵宾厅总赢额2.384亿港元，环比增长28.8%。
- 中场博彩业务收入14.768亿港元，环比增长1.3%。
- 中场净赢率18.06%，环比下降1.2个百分点。
- 中场总赢额2.667亿港元，环比增长1.3%。
- 角子机博彩投注额15.204亿港元，同比增长96.2%。
- 角子机总赢额55600万港元，同比增长54.2%。
澳门美高梅表现：
- 收入34.1亿港元，同比减少1.4%。
- EBITDA为9.9亿港元，同比减少5.9%。
- EBITDA率为29.0%，环比增加0.7个百分点。
酒店业务：
- 每间可供入住客房收益为1937港元，环比持平。
- 入住率为96.3%，环比下降0.5个百分点。
美狮美高梅表现：
- 收入13.5亿港元，环比下降10.2%。
- EBITDA为1.3亿港元，环比下降33.8%。
- EBITDA率为9.6%，环比下降3.4个百分点。

美股每日资讯

苹果公司（AAPL）：
- 2018财年第四财季营收629亿美元，同比增长20%。
- 服务业务营收达100亿美元，创历史新高。
- 净利润为141.25亿美元，同比增长32%。
- 大中华区营收增长16%。
- 下季度不再披露iPhone等设备销量。
特斯拉（TSLA）：
- 与纳斯达克达成区块链服务合作。
- “Summon”自动停车功能将在六周内完成，支持远程操控车辆。
- 适用于过去两年生产的车型。
京东（JD）：
- 11月1日“超级秒杀日”首小时成交额达60亿元。
- 多个品类销售额同比翻倍，如相机、家装建材、京东全球购。
- 汽车用品20分钟销售额达去年同期的2.7倍。
- 广东、北京、江苏、四川、山东成为消费最活跃地区。

估值与评级表

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	17PE	18PE	19PE	17息率	18息率	17-19EPS CAGR	每股净资产（港元）	市值（亿港元）
李宁	2331	7.52	9.88	买入	30.5	22.8	16.8	0.00	0.63	34.5	3.10	164
蒙牛乳业	2319	23.8	27.20	买入	38.2	26.6	21.5	0.59	0.84	33.2	6.92	935
康师傅	322	11.74	18.10	买入	31.2	21.7	19.2	1.60	2.30	27.5	5.27	659
达芙妮	210	0.255	1.13	持有	0.0	不适用	不适用	0.00	0.00	不适用	1.99	4
华宝国际	336	3.7	7.40	买入	9.3	7.7	7.0	6.36	8.26	15.0	5.15	115
安踏	220	32.5	47.5	买入	24.1	20.3	17.9	2.91	3.48	1.1	5.8	800
唯品会	538	2.4	4.00	买入	不适用	9.3	8.9	2.94	2.55	不适用	3.13	26
中国动向	3818	1.21	1.88	买入	6.2	5.7	5.3	9.72	10.69	8.1	2.20	69
恒安国际	1044	62	82.58	买入	16.7	16.2	14.4	3.98	4.13	7.6	18.94	748
敏华控股	1999	3.65	8.11	买入	7.9	9.1	7.6	7.67	6.85	2.2	1.56	139
健合国际	1112	4.34	52.00	买入	25.1	22.5	16.1	0.00	0.00	24.8	7.68	326

总结

本报告主要关注港股及美股市场的近期表现与政策影响，分析了H&H國際控股、美高梅中国控股有限公司等公司的季度业绩，评估了其增长潜力与风险。同时，报告提供了苹果、特斯拉、京东等公司的最新动态，以及它们的估值和投资评级。整体来看，港股短期表现有所回稳，超跌股反弹明显，但需注意宏观下行压力；美股则关注政策动向与企业创新，如特斯拉的区块链合作与苹果的自动停车功能。

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