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文档总结

核心内容概述

本文档为2018年8月2日发布的一期市场分析报告，涵盖了港股与美股市场的动态，以及对两家港股公司（信义玻璃和澳门博彩控股）的详细研究。同时，文档还提供了其他股票的估值与评级信息。

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大市分析

市场走势

• 港股：8月1日恒指下跌242点或0.84%，失守28400点，市场对中美贸易摩擦的关注再次升温。
• 恒指：重要阻力区位于29000至29500点，未能突破则下跌趋势未改。
• 成交量与空头：港股主板成交金额回升至904亿港元，空头金额达127.2亿港元，空头比例14.07%，潜在沽压积累。
• 涨跌股数：日内涨跌股数比为662:997，市场情绪偏弱。

操作建议

• 建议维持风控管理，警惕短期跌势可能延续。
• 若恒指跌穿28000至29000区间，可能开启新一轮寻底行情。

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公司研究

信义玻璃（00868）

核心观点

• 业绩表现：2018上半年实现总收入77.48亿港元，同比增长16%；权益持有人应占纯利20.06亿港元，同比增长22.7%。
• 毛利率提升：毛利率为37.7%，同比上升0.7个百分点，主要得益于差异化产品溢价。
• 差异化产品：差异化浮法玻璃平均售价及毛利率比普通浮法玻璃高10%-15%，预计2020年占比达50%。
• 海外扩张：马来西亚二线预计三季度投产，成本较低，毛利率有望高于国内。
• 评级调整：维持买入评级，调整目标价至12.37港元，相当于2019年10倍PE、2.2倍PB。

关键信息

• 盈利预测：
  • 2018年营收预测为162亿港元，净利润预测为45亿港元。
  • 2019年营收预测为173亿港元，净利润预测为50亿港元。
  • 2020年营收预测为178亿港元，净利润预测为53亿港元。
• 财务指标：
  • 2018年每股盈利为1.13港元，2019年预测为1.24港元，2020年预测为1.33港元。
  • 市盈率预计2019年为7.7倍，2020年为7.2倍。
  • 每股股息预计2018年为0.54港元，2019年为0.59港元，2020年为0.64港元。

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澳门博彩控股（00880）

核心观点

• 业绩表现：2018年上半年EBITDA同比增长29.9%，净利润增长56.8%，好于预期。
• 业务表现：贵宾博彩收入、中场博彩收入及角子机博彩收入分别增长1.4%、13.3%、12.0%。
• 新葡京娱乐场：EBITDA同比增长29.0%，中场博彩业务表现良好。
• 「上葡京」项目：建筑工程预计2018年底完成，2019年下半年前开始运营，预计提供400张赌枠。
• 评级调整：上调评级至买入，目标价为12.31港元。

关键信息

• 盈利预测：
  • 2018年净收入预测为44.08亿港元，同比增长5.3%。
  • 2019年净收入预测为50.13亿港元，同比增长13.7%。
  • 2020年净收入预测为58.71亿港元，同比增长17.1%。
• 财务指标：
  • 2018年每股盈利为0.45港元，2019年预测为0.48港元，2020年预测为0.63港元。
  • 市盈率预计2018年为21.7倍，2019年为20.3倍，2020年为15.5倍。
  • 每股股息预计2018年为0.26港元，2019年为0.28港元，2020年为0.36港元。

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美股每日资讯

亚马逊（AMZN）

• 物流中心：计划在斯波坎建立价值1.81亿美元的订单履行中心，预计2019年招聘1500多名全职员工。
• 员工增长：员工总数达541,900人，较2016年增长20万以上。

麦当劳（MCD）

• MacCoin：计划在全球50多个国家发行620万MacCoins代币，用于兑换巨无霸汉堡。
• 活动范围：活动从8月2日开始，代币印有七种语言，纪念巨无霸汉堡问世五十周年。

特斯拉（TSLA）

• 财报表现：第二季度营收为40亿美元，超预期；净亏损扩大至7.43亿美元。
• 股价波动：财报发布后股价盘后一度大涨11%，报收于300.84美元。
• 员工增长：员工总数达约54万，同比增长47%。

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重要风险提示

• 信义玻璃：经济增长不及预期、政策风险、市场份额可能下降。
• 澳门博彩控股：经济增长不及预期、政策风险、市场竞争加剧。

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其他股票估值与评级信息

股票	代码	现价（港元）	目标价（港元）	评级	17PE	18PE	19PE	17息率	18息率	17-19EPS CAGR	每股净资产	市值（亿港元）
信义玻璃	00868	9.51	12.37	买入	8.4	7.7	7.2	5.7%	6.2%	13.0%	4.63	380.16
澳门博彩控股	00880	9.75	12.31	买入	21.7	20.3	15.5	2.7%	2.8%	7.0%	4.70	552.00

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总结

文档主要关注港股和美股市场动态，对信义玻璃和澳门博彩控股的业绩与未来展望进行了深入分析。信义玻璃通过差异化产品提升利润，而澳门博彩控股则受益于中场博彩业务增长和新项目推进。尽管市场存在短期下跌风险，但两家公司均被给予买入评级。同时，文档还提供了其他股票的估值和评级信息，为投资者提供了全面的市场参考。