20230523-中原证券-电力及公用事业行业月报_4月电力供需增速提升_关注低估值高净资产收益率标的_17页_1mb

4月电力及公用事业指数大涨201%，电力指数上涨36%，远超沪深300跌幅，电力需求稳步复苏，发电量增速提升。全社会用电量同比增长83%，发电量增长61%，非化石能源发电占比提升，新能源装机容量持续高增长，风光装机同比增97%，累计装机接近55亿千瓦，水电、风电工业消费恢复性增长，电力供需呈现紧张态势。
从产业结构分析，火电设备利用小时延续提升，核电利用率达2472小时，新能源发电效率具有一定波动，动力煤价格波动平缓，经营指标及仓位均线向好，反应板块整体扭亏为盈潜力趋于向好。
建议投资者关注水电、核电高ROE标的及火电业务盈利回暖的企业，未来行业增长持续可期，当前电新板块整体估值处于中高区间，将迎来政策红利与行业需求两方面的提振，投资者需捕捉新能源景气行业布局机会，关注新能源产业链景气拐点预期，以及电价改革对发电企业的影响行情布局，坚持电力电器行业投资方向。电网建设与综合能源服务等相关领域也同样具备较高风险收益比。