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市场流动性与金融机构配置体系沙龙（深圳站）总结

会议基本信息

• 时间：2026年9月3日（周四）15:00 - 17:30
• 地点：深圳福田国信金融大厦3楼裙楼大会议室
• 主办方：国信证券
• 主题：市场流动性与金融机构配置体系
• 目标：探讨资金流动规律，解析机构资金配置行为，寻找主导市场的SMART MONEY

核心内容概述

本次沙龙聚焦于市场流动性与金融机构配置体系两大主题，旨在帮助参会者理解当前市场环境下资金流动的逻辑与趋势，把握资产配置的关键方向。

1. 全球流动性格局的边际变化

朱尘（Mikko）作为美元流动性专家，将从全球视角出发，分析美元流动性体系的演变趋势。他将结合自身17年的从业经验，分享对多资产配置及AI产业投资的独到见解，为参会者提供前瞻性的行业分析。

• 内容重点：
  • 美元流动性体系的构成与运行机制
  • 全球流动性格局的边际变化及其对市场的影响
  • AI原生资产在多资产配置中的作用与前景

2. 国内货币流动性与银行资产负债管理

王剑作为国信证券金融与周期组长、银行首席分析师，将深入剖析中国货币流动性与银行资产负债管理之间的关系。他将从央行的政策节奏出发，结合银行负债端的硬约束，解析当前国内流动性环境。

• 内容重点：
  • 央行货币政策对市场流动性的影响
  • 银行资产负债表的结构与流动性管理策略
  • 资金来源与去向的分析框架

3. 资管流动性体系与机构配置行为

孔祥作为国信证券非银首席分析师，将聚焦银行理财、保险资管与公募基金等主要资管机构，分析其流动性管理机制与资产配置行为。

• 内容重点：
  • 不同资管机构的流动性管理方式
  • 机构配置行为对市场的影响
  • 资管行业转型路径与未来趋势

主要观点与关键信息

• 流动性是市场定价的核心：资金流动的规律直接影响资产价格的形成，理解流动性变化是把握市场趋势的关键。
• SMART MONEY主导市场：在机构化与资产荒并行的背景下，真正主导市场的是具备深度分析能力和前瞻视野的机构资金。
• 全球视野与本土实践结合：沙龙内容既包含对全球流动性格局的解析，也深入探讨了中国市场的实际情况，强调了两者之间的联动性。
• AI与多资产配置前景广阔：朱尘指出，AI原生资产在多资产配置中具有重要地位，未来将对市场产生深远影响。
• 资管行业正在转型：孔祥分析了资管行业在当前环境下的挑战与机遇，强调机构配置行为的变化对市场结构的重塑作用。

参会对象与注意事项

• 参会对象：国信证券专业投资机构客户及受邀客户
• 嘉宾背景：
  • 朱尘 (Mikko)：智堡创始人，多资产研究者，Crypto/AI产业早期投资者
  • 王剑：国信证券经济研究所所长助理、金融与周期组长、银行首席分析师，CFA，多本行业专著作者
  • 孔祥：国信证券非银首席分析师，曾任职于中国银行业协会、上海证券交易所，出版多部资管行业研究著作
• 会议性质：非国信证券员工，发言内容仅代表个人观点，不构成投资建议

总结

本次沙龙通过三位资深专家的分享，全面解析了市场流动性与金融机构配置体系之间的关系。从全球美元流动性体系到国内银行资产负债管理，再到资管机构的配置行为，内容层次分明，逻辑清晰，为参会者提供了深入理解市场动态与配置逻辑的视角。在机构化趋势日益明显的市场环境中，沙龙强调了SMART MONEY的重要性，并展望了AI原生资产与多资产配置的未来发展方向。