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食品饮料行业周报（0719-0725）总结

核心内容概述

本报告为2021年7月28日发布的食品饮料行业周报，分析了行业近期市场表现、公司动态及投资建议。整体来看，食品饮料板块在报告期内表现不佳，跑输沪深300指数，但部分细分领域仍具备增长潜力，建议关注具有长期确定性增长的行业和公司。

市场表现回顾

1.1 报告期内SW食品饮料跑输沪深300指数

• 上证综指：0.31%
• 深证成指：0.38%
• 创业板指：1.08%
• 沪深300：-0.11%
• SW食品饮料：-3.44%，跑输沪深300指数3.33个百分点

1.2 子板块表现欠佳

• 涨跌幅前三：黄酒（+2.38%）、葡萄酒（-2.30%）、啤酒（-2.34%）
• 后三：软饮料（-9.19%）、肉制品（-5.44%）、食品综合（-5.31%）

1.3 2021年初至今SW食品饮料指数排名倒数第六位

• 食品饮料指数：-6.55%
• 同期沪深300指数：-2.34%
• 跑输大盘4.21个百分点

1.4 估值较前期有所回落

• 截至2021年7月23日，食品饮料行业动态估值为46.54X，排名第五
• 估值水平较年初有明显回落

行业及公司动态回顾

2.1 中炬高新：拟定增78亿扩张调味品产能

• 拟向控股股东发行2.39亿股，募集78亿元资金
• 用于阳西美味鲜食品有限公司300万吨调味品扩产项目
• 调味品板块为公司核心业务，2020年营收49.8亿元，净利润9.39亿元
• 项目达产后预计年营收203亿元，年净利润51亿元

2.2 茅台葡萄酒上半年销售收入同比增长84%

• 上半年销售收入同比增长84%，利润增长58.8%
• 生产量同比增长102%，销售成品酒增长45.6%
• 公司表示下半年将聚焦高质量发展

2.3 安琪酵母上半年业绩双增，拟投资多个项目持续扩张

• 上半年营收52.34亿元，同比增长20.55%
• 净利润8.28亿元，同比增长15.14%
• 拟募资不超过20亿元用于酵母绿色制造等项目
• 收购山东圣琪生物有限公司酵母制品生产相关资产

2.4 可口可乐2021第二季度营收同比增长42%

• 二季度营收101.3亿美元，同比增长42%
• 净利润26.4亿美元，同比增长48%
• CFO表示计划在下半年提高价格和生产率

2.5 山西汾酒：扩大基酒产能储能，竹叶青健康产业配套改建

• 投入近10亿元用于酿造车间、储酒车间等基础设施建设
• 新增1万吨原酒产能项目，总投资4.9亿元
• 新增5.88万吨原酒储能项目，总投资4亿元
• 提升竹叶青酒配制提取能力，投资3947.63万元

2.6 42度酒鬼酒零售价上调50元，半年来提价6次

• 42度500ml酒鬼酒零售价上调50元/瓶，团购价上调40元/瓶
• 今年以来酒鬼酒共提价6次，最大单次提价为110元/瓶

2.7 遵义市上半年白酒产值672.5亿元，增长27.6%

• 1-6月白酒企业产量15.97万千升，同比增长49.39%
• 实现产值672.51亿元，同比增长27.64%
• 白酒总产值预计全年有望超过1400亿元

2.8 海南椰岛拟出资0.65亿设大健康公司

• 与沙迦投资发展局成立合资公司，注册资本1亿元
• 海南椰岛出资0.65亿元，占股65%
• 合资公司将参与“一带一路”项目，拓展大健康产业

2.9 今年上半年全国餐饮收入21712亿元，增长48.6%

• 6月份餐饮收入3923亿元，增长20.2%
• 限额以上餐饮收入897亿元，同比增长28.6%
• 实物商品网上零售额增长18.7%，占社会消费品零售总额23.7%

本周观点

• 白酒行业：高端酒具有高景气度，估值已逐渐回落，量价齐升趋势确定；次高端酒具有高成长性，龙头酒企稳定性更强
• 啤酒行业：进入加速升级时期，高端化逻辑不断兑现
• 调味品板块：成本上涨和费用增加推动行业集中度提升，应重视企业长期成长空间
• 乳制品板块：格局稳定，双寡头规模优势明显
• 建议关注：一、二线白酒龙头、啤酒、保健品、休闲食品等细分行业
• 相关公司：贵州茅台、山西汾酒、青岛啤酒、嘉必优、仙乐健康、珠江啤酒、汤臣倍健、百润股份、绝味食品等

风险提示

• 新冠疫情导致消费增速不达预期
• 行业政策变动风险
• 食品安全问题

投资评级说明

股票投资评级

行业投资评级

分析师简介

• 万蓉：华鑫证券分析师，商业管理硕士，2007年7月加入华鑫证券研发部

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