20260828-国金证券-中国银河-601881.SH-净利润稳健增长20_境外收入占比达两位数_4页_874kb

报告摘要

中国银河在2026年上半年实现了稳健的净利润增长，营业收入和归母净利润分别同比增长22.58%和20.18%。其中，2026年第二季度归母净利润同比增长28.9%，环比增长34.8%。公司境外收入占比进一步提升，从2025年的9%提高至10%，成为公司业绩增长的重要驱动力。

经纪与信用业务：
- 经纪业务净收入55.92亿元，同比增长53%。
- 市场交投活跃，上半年全市场日均股基成交额达3.2万亿元，同比增长101%。
- 两融规模同比增长21%，市占率约5.5%，维持担保比例281%，业务风险可控。
- 金融产品保有规模超2,870亿元，同比增长13.9%。
- “金耀”资产配置品牌规模超120亿元，同比增长88%。
投行业务：
- 投行业务净收入3.38亿元，同比增长7%。
- 债券承销规模达3,751亿元，同比增长15%，排名行业第6。
- 股权承销规模22亿元，包括1单IPO项目和4单再融资项目。
投资业务：
- 投资净收入76.46亿元，同比增长5%。
- 交易性金融资产、债权投资、其他债权投资等分别同比增长22%、14%、7%。
- 衍生金融资产增长显著，同比增长67%。
国际业务：
- 境外业务收入16.88亿元，同比增长53.52%。
- 境外收入占营收比重提升至10%。
- 银河海外经纪业务市场份额在马来西亚、新加坡、印度尼西亚、泰国分别位列第1、3、5、6。
- 在东盟四国股权资本市场排名第4。

市场中相关报告评级比率分析：
- 一周内：买入0，增持1，中性0，减持0。
- 一月内：买入1，增持1，中性0，减持0。
- 二月内：买入3，增持1，中性0，减持0。
- 三月内：买入5，增持1，中性0，减持0。
- 六月内：买入18，增持0，中性0，减持0。
评分：1.00（对应买入评级）。
投资评级说明：
- 买入：预期未来6—12个月内上涨幅度在15%以上。
- 增持：预期未来6—12个月内上涨幅度在5%—15%。
- 中性：预期未来6—12个月内变动幅度在-5%—5%。
- 减持：预期未来6—12个月内下跌幅度在5%以上。