20211205-申港证券-机械设备行业研究周报_服务机器人_高速新赛道_14页_1mb

服务机器人行业投资分析总结

核心内容

本报告主要分析了服务机器人行业的发展现状与未来趋势，并结合机械设备行业的行情回顾，提出相关投资建议。

主要观点

服务机器人市场表现优异

• 行业增长速度快：服务机器人市场在2020年表现出强劲增长，专业服务机器人销量达13.2万台，同比增长41%，销售收入67亿美元，同比增长12%；消费服务机器人销量达1900万台，同比增长6%，销售额达44亿美元，同比增长16%。
• 对比传统工业机器人：2020年传统工业机器人销量增长仅为0.5%，远低于服务机器人市场增速，显示出服务机器人赛道的高速成长性。
• 应用场景广泛：专业服务机器人主要应用于运输及物流、专业清洁、医疗、招待服务和农业五大领域。其中，医疗机器人占比最高，2020年销售额达36亿美元，占专业服务机器人总销售额的55%。
• 消费端需求稳定：家务机器人是消费类机器人中销量最大的类别，2020年销量近1850万台，同比增长6%，销售额约43亿美元。园艺机器人预计未来几年将保持两位数的年增长率。

行情回顾

• 机械设备行业表现：申万机械设备行业上周上涨0.75%，位列28个一级子行业第16位；行业平均市盈率（PE, TTM）为27.97倍，近三年均值为28倍；平均市净率（PB, LF）为2.98倍，近三年均值为2.36倍。
• 行业景气度：通用设备、能源设备等行业处于近年景气高位，设备采购理论需求空间较大。

关键信息

市场数据

• 2020年专业服务机器人销量：13.2万台，同比增长41%。
• 2020年专业服务机器人销售收入：67亿美元，同比增长12%。
• 2020年消费服务机器人销量：1900万台，同比增长6%。
• 2020年消费服务机器人销售收入：44亿美元，同比增长16%。
• 2020年专业清洁机器人销量：3.44万台，同比增长92%。
• 2020年医疗机器人销售收入：36亿美元，同比增长11%。
• 2020年酒店机器人销售收入：2.49亿美元。

未来趋势

• 五大应用趋势：自主移动及配送机器人、清洁及消毒机器人、医疗及康复机器人、社交机器人、自动烹饪机器人。

投资策略与重点标的

投资策略

• 关注服务机器人供应链公司：建议投资者关注国内优质的服务机器人供应链企业，因其在快速发展的市场中具有显著的增长潜力。

重点标的

• 推荐公司：先导智能、杭可科技、利元亨、亚威股份、中密控股、纽威股份、晶盛机电、捷佳伟创、科沃斯、石头科技、奥普特、力量钻石、黄河旋风、埃斯顿、汇川技术、杰瑞股份、中微公司、北方华创等。

风险提示

• 制造业景气度下滑：可能影响机器人行业的整体需求。
• 原材料价格大幅上涨：增加企业成本，影响盈利能力。
• 汇率波动风险：可能对出口导向型企业造成影响。

行业评级

• 评级：增持（维持）
• 行业评级体系：
  • 增持：6个月内相对强于市场基准指数收益率5%以上。
  • 中性：6个月内相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间。
  • 减持：6个月内相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 市场基准指数：沪深300指数

附注

• 分析师：曹旭特（SAC执业证书编号：S1660519040001）
• 研究助理：黄程保（SAC执业证书编号：S1660121020003）
• 报告日期：2021年12月05日

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