20260812-东证期货-综合晨报_美伊谈判未见进展_A股缩量震荡调整_11页_619kb

文档内容总结

一、金融要闻及点评

1.1 宏观策略（黄金）

• 核心内容：金价震荡微涨，一度站上4400美元关口后回落。
• 主要观点：
  • 市场对美联储9月不加息的预期已基本定价。
  • 美伊局势依旧不明朗，影响市场风险偏好。
  • 当前通胀仍是主要矛盾，若局势未缓解，三季度油价或支撑通胀，限制金价反弹空间。
• 关键信息：关注7月CPI数据，建议轻仓操作。

1.2 宏观策略（外汇期货(美元指数)）

• 核心内容：美元指数短期反弹。
• 主要观点：
  • 美伊局势持续紧张，市场风险偏好走低。
  • 巴基斯坦称霍尔木兹协议“接近达成”，但美伊双方立场强硬，协议达成仍困难。
• 关键信息：美元短期反弹，市场观望情绪增强。

1.3 宏观策略（股指期货）

• 核心内容：A股缩量震荡调整。
• 主要观点：
  • A股市场缺乏明确主线，资金面不温不火。
  • 建议关注自下而上的财务数据。
• 关键信息：上证指数收跌0.82%，沪深300跌0.81%，成交额2.34万亿元。

1.4 宏观策略（国债期货）

• 核心内容：央行7天期逆回购操作量为零，净回笼465亿元。
• 主要观点：
  • 央行释放遏制利率下行信号，国债期货上涨节奏受阻。
  • 若无进一步偏紧信号，债市可能继续走强。
• 关键信息：建议在价格较高、IRR较高时布局套保、正套策略；26T6可能成为活跃券。

二、商品要闻及点评

2.1 黑色金属（动力煤）

• 核心内容：北港市场动力煤报价稳中偏强。
• 主要观点：
  • 港口优质煤种货源偏紧，贸易商报价坚挺。
  • 港口库存仍较高，制约反弹高度。
• 关键信息：山西安监仍有反复，但对供应影响不大。

2.2 黑色金属（铁矿石）

• 核心内容：巴西阿马帕州铁矿项目Azteca选厂翻新进度升至87%。
• 主要观点：
  • 铁矿石略有反弹，但受制于钢厂利润和长协谈判不确定性。
  • 建议维持震荡偏弱观点，等待空间打开。
• 关键信息：港口铁矿石现货价格略有转好，基差走强。

2.3 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 核心内容：7月工程机械主要产品开工率下降，汽车经销商库存系数上升。
• 主要观点：
  • 成材价格弱于原料，终端需求疲软。
  • 钢价短期震荡筑底，关注需求端变化。
• 关键信息：7月全国乘用车市场零售同比下降20.9%。

2.4 农产品（豆油/菜油/棕榈油）

• 核心内容：马来西亚棕榈油产量环比下降9.73%。
• 主要观点：
  • 产量数据延续减产趋势，出口数据环比增长。
  • 8月底存在公共假期，可能影响增产节奏。
  • 马棕库存仍较高，需等待后续数据指引。
• 关键信息：当前数据指引8月基本面难以进一步弱化，市场情绪偏强。

2.5 有色金属（碳酸锂）

• 核心内容：大中矿业锂矿项目进展顺利，国内碳酸锂价格反弹。
• 主要观点：
  • 基差走强，价格底部支撑明显。
  • 供给边际增加，但需求带动去库，预计8-9月仍有去库。
  • 上方空间取决于供给扰动兑现。
• 关键信息：LC2609收于145,860元/吨，涨幅+1.05%。

2.6 有色金属（铂）

• 核心内容：铂钯价格小幅上涨，供需格局分化。
• 主要观点：
  • 铂金供需边际转松，钯金仍维持大幅过剩。
  • 需求端受新能源补贴退坡和排放法规升级影响，整体温和下行。
  • 建议关注低位参与长期做多铂钯比机会。
• 关键信息：SMM铂均价432元/克，环比上涨1元/克。

2.7 有色金属（铅）

• 核心内容：LME铅0-3贴水38.9美元/吨，国内社库维持高位。
• 主要观点：
  • 铅价底部或已形成，建议关注中线逢低买入机会。
  • 需求端疲弱，短期仍需时间筑底。
• 关键信息：国内社库降至26.74万吨，锌锭出口有一定持续性。

2.8 有色金属（锌）

• 核心内容：LME锌0-3升水57.24美元/吨，国内社库小幅去化。
• 主要观点：
  • 需求负反馈尚需时间，锌锭出口持续性较强。
  • 宏观偏暖，上涨短期有惯性，但上方空间受限。
  • 建议关注沪锌右侧逢高沽空机会，以及内外反套机会。
• 关键信息：国内社库去化或反映部分锌锭出口。

2.9 有色金属（锡）

• 核心内容：LME锡0-3贴水297美元/吨，锡价高位震荡。
• 主要观点：
  • 供应端宽松但节奏偏缓，需求端疲软。
  • 高位震荡，向上需更强驱动，向下有支撑。
  • 建议关注印尼出货恢复及淡季备货预期。
• 关键信息：国内银漫矿业发生安全事故，短期产量或受影响。

2.10 能源化工（PVC）

• 核心内容：PVC期货低位反弹，现货端多空交织。
• 主要观点：
  • 供应端开工偏低，8-9月检修计划有限。
  • 需求端受天气和贸易壁垒影响，采购积极性差。
  • 建议谨慎看待上方反弹空间。
• 关键信息：V2701收盘价4698元，环比上涨34元。

2.11 航运指数（集装箱运价）

• 核心内容：上海、宁波港拥堵加剧，运价承压。
• 主要观点：
  • MSK W35运价环比下调，跌幅加快但好于预期。
  • 09合约或维持震荡走势，10合约估值相对低位。
  • 建议关注回落后的低多机会，9-10正套可适当离场。
• 关键信息：预计09合约短期维持震荡，10合约不宜追空。

三、分析师信息

• 分析师：黄玉萍（农产品）
• 从业资格号：F3079233
• 投资咨询号：Z0015897
• 联系方式：
  • 电话：63325888-3907
  • 邮箱：yuping.huang@orientfutures.com

四、免责声明

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五、公司信息

• 公司名称：上海东证期货有限公司
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