20210627-中泰证券-中泰通信行业周报_中国电信提升派息率_国内700M主设备开始招标_15页_1mb

报告摘要

通信行业周报总结（0621-0627）

核心内容概述

本周通信行业整体表现弱于大盘，沪深300指数上涨2.69%，创业板上涨3.35%，而通信板块下跌1.69%。通信（中信）指数成分股周换手率为1.53%，高于沪深300成分股的0.57%，表明板块整体活跃度较高。

主要观点

中国电信提升派息率：中国电信宣布将提升派息率，2021年度以现金方式分配的利润不少于该年度公司股东应占利润的60%，并在A股上市后三年内逐步提升至70%以上。此举体现了公司对未来发展信心的增强，也提升了其长期配置价值。同时，中国电信和中国移动均计划回A股上市，可能带动国内运营商整体提升派息率，进而重构估值水平。
700M主设备招标开启新一轮集采：中国广电和中国移动正式启动700M无线网主设备和多频道天线的集中采购招标，总规模达480,397站，分为3个标包，预计推动5G网络覆盖的进一步扩展。700M频段具备覆盖广、绕射能力强、信号穿透力好等优势，有利于大规模铺设。
5G业务稳步增长：根据工信部数据，2021年1-5月，我国电信业务收入同比增长6.7%，5G手机终端连接数达3.35亿户，同比增长137%。同时，移动互联网累计流量达846亿GB，同比增长38.5%，户均流量（DOU）达到13.62GB/户，再创新高。
行业趋势与投资建议：分析师建议关注电信运营商（中国移动、中国电信、中国联通）、5G主设备（中兴通讯）、智能控制器（拓邦股份、和而泰等）、物联网模组终端（移远通信、广和通等）、物联网平台（涂鸦智能、宜通世纪）、光器件和光模块（新易盛、天孚通信、博创科技等）、网络交换设备（星网锐捷）、数据中心（宝信软件、光环新网等）、IDC暖通设备（英维克、佳力图等）以及光电缆（中天科技、东方电缆等）。

关键信息

招标信息

700M无线网主设备招标：共分为3个标包，分别对应190,061站、190,061站和100,275站。中标份额分别为：
- 标包1：61.12%、28.77%、10.11%
- 标包2：58.89%、33.53%、7.58%
- 标包3：59.98%、30.44%、9.58%
多频道天线招标：包括4+4+4天线（700/900/1800MHz）、4+4+4+8天线（700/900/1800/FA）和单4天线（700MHz），共174万面。

市场表现

涨幅前五：东土科技（18.23%）、亿联网络（11.16%）、瑞斯康达（8.31%）、信维通信（6.61%）、梦网集团（5.78%）。
跌幅前五：*ST北讯（-40.00%）、佳创视讯（-18.65%）、百邦科技（-13.11%）、天喻信息（-7.71%）、欣天科技（-7.60%）。

技术发展

硅光技术：在400G光模块时代，硅光方案具备集成度优势，但受限于晶圆良率和损耗问题，难以全面替代传统方案。CPO（Chip on Board）技术可能成为硅光更大的战场。
IEC标准：由烽火通信牵头修订的IEC60794-1-34标准发布，标志着我国在光纤光缆国际标准制定中的话语权进一步增强。