20160103-安信证券-机械行业周报_国产航母开建_军改将带来大变化_20页_798kb

2016年机械行业动态分析总结

核心内容概述

2016年机械行业投资策略聚焦于“制造2025”战略，关注新设备的持续演绎，尤其是军工、工业4.0、智能物流、无人机、人工智能和量子通信等方向。军工板块作为战略性板块，因军改和国产航母建设迎来发展契机。传统行业需求疲软，但转型和国企改革带来机会。主题投资将成为主流方式，军工板块估值处于低位，具备较高的投资价值。

主要观点

1. 军工板块：

   • 军改加速，军工信息化、主战装备、信息空间战和资本运作成为重点。
   • 国产航母建设推动军工产业链发展，重点关注中直股份、航天发展、中国卫星、国睿科技、光电股份等。
   • 军民融合上升为国家战略，民参军企业如华讯方舟、新研股份、通达动力等具备阶段性弹性。

2. 智能装备与人工智能：

   • 工业机器人需求多点开花，系统集成商加速整合。
   • 服务机器人是中期无天花板的行业，未来成长空间大。
   • 工业4.0推动智能制造发展，重点推荐机器人、巨星科技、海得控制、长荣股份等。

3. 核电板块：

   • “华龙一号”技术成熟，推动核电行业国内外快速发展。
   • 核电后市场空间巨大，重点关注应流股份、台海核电、久立特材、中核科技等。
   • 防城港核电站1号机组商运，标志核电行业进入新阶段。

4. 铁路设备：

   • 2015年铁路建设超额完成，2016年铁路设备需求仍保持增长。
   • 高铁核心零部件国产化加速，鼎汉技术、康尼机电、神州高铁等值得关注。
   • “一带一路”战略推动出口，提升估值。

5. 油气装备与服务：

   • 全球油气价格持续低迷，但国内油气改革加速推进。
   • 中石油整合管道业务，为油气改革奠定基础。
   • 油服行业面临洗牌，推荐吉艾科技、海默科技、恒泰艾普等。

6. 节能环保设备：

   • 新环保法和“水十条”推动行业需求增长。
   • 推荐天地科技、南方汇通、开山股份等具备技术优势和政策红利的公司。

7. 行业趋势：

   • 流动性充裕和经济基本面下行叠加，主题投资机会增多。
   • 机器人和人工智能是长期大主题，具备持续增长潜力。
   • 传统行业需关注转型和国企改革带来的机会。

重点公司及投资逻辑

行业表现

• 上周机械行业指数下跌1.6%，国防军工行业指数下跌0.5%，沪深300指数下跌2.8%。
• 2015年全年机械行业指数上涨65.4%，国防军工指数上涨38.3%，沪深300指数上涨5.6%。
• 航空军工板块涨幅0.1%，大冷股份涨幅9.8%，巨星科技涨幅6.7%。

行业重要资讯点评

1. 国防军工：

   • 军改迈入新阶段，火箭军、战略支援部队成立，军工信息化、主战装备列装、军民融合成为重点。
   • 俄罗斯撤销航天局，成立国有航天公司，对全球航天产业格局产生影响。

2. 智能装备：

   • 工信部推动智能制造，重点在工业机器人、系统集成、智能物流、服务机器人等领域。
   • 中国首个智能机器人语义库标准启动，推动人工智能发展。

3. 铁路设备：

   • 2015年铁路建设超额完成，铁路货运量持续下滑，市场化改革加速。
   • 牡绥铁路电气化开通，推动区域互联互通，提升物流效率。

4. 油气装备：

   • 全球能源价格断崖式下跌，美国油气公司陷入寒冬。
   • 欧佩克预测至2040年全球油气行业需10万亿美元投资。
   • 中石油推动上下游一体化，油气改革进入倒计时。

5. 核电设备：

   • 防城港核电站1号机组商运，标志着核电行业进入新阶段。
   • “华龙一号”技术输出至海外，推动中国核电走出去。
   • 格力推出世界最大容量核电空调机组，提升核能设备国产化水平。

风险提示

• 经济增速下行超预期。
• 新兴转型企业不达预期。
• 行业竞争加剧，影响毛利率。

投资建议

• 首选股票：华讯方舟、四川九洲、航天发展、国睿科技、南方泵业、南方汇通、光电股份、巨星科技。
• 重点组合：中直股份、中航飞机、中航动控、隆鑫通用、亿利达、中船防务、龙马环卫、应流股份、长荣股份、海特高新、四创电子、智云股份、华中数控。
• 主题投资：军工、工业4.0、智能物流、无人机、人工智能、量子通信等。

其他关注点

• 2016年流动性充裕，主题投资机会增多。
• 机器人和人工智能是长期投资方向。
• 国企改革带来传统行业转型机会。
• “一带一路”推动能源装备出口。
• 核电后市场潜力巨大，值得关注。

总结

2016年机械行业将受益于“制造2025”和军改政策，军工、智能装备、核电、铁路设备和油气装备等领域将迎来发展机遇。重点推荐具备核心技术、受益于政策红利和转型潜力的公司，同时关注主题投资带来的市场机会。整体投资策略以“自下而上”为主，关注企业转型和资本运作。