20170306-开源证券-化工行业周报_MDI_粘胶纤维高位运行_橡胶大幅下跌_16页_1mb

化工行业周报总结（2017年2.27-3.3）

核心内容概述

2017年2月27日至3月3日期间，化工行业整体上涨0.15%，强于上证综指的下跌1.08%。子行业中氯碱、其他化学原料涨幅较大，而复合肥、纯碱等跌幅较大。市场整体呈现涨跌互现的局面，部分产品价格高位运行，部分则大幅下跌。

主要观点与关键信息

原油与化工产品价格走势

• 国际油价：由于美国石油产能释放及主要产油国减产承诺受质疑，国际油价连续上涨脚步放缓，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格收于每桶53.33美元，较上周下跌2%。
• 国内化工产品价格：
  • 纯MDI：国内纯MDI市场窄幅上扬，受万华高挂牌价影响，市场报盘坚挺。
  • 聚合MDI：市场涨跌不一，消息面平静，交投气氛冷清。
  • 甲醇：市场区域性下探，跌幅在30-100元/吨，但个别地区因停车影响价格较高。
  • 醋酸：维持稳定，厂家检修支撑减弱，需求低迷。
  • 纯碱：市场不断整理下行，轻碱降价近100元/吨，重碱价格下调200元/吨。
  • PTA：市场向下整理，供应宽松，成品端支撑乏力。
  • 涤纶短纤：持续下跌，工厂库存增加，市场疲软。
  • 涤纶长丝：震荡偏弱，工厂报价下调，市场产销偏弱。
  • 氨纶：市场价格上涨，主要受上游PTMEG高位运行及需求预期支撑。
  • 粘胶纤维：高位运行，市场采购速度放缓，价格拉涨难度增加。
  • 天然橡胶：国内市场继续走低，全乳胶现货价格跌至16800-17400元/吨之间，受泰国抛储预期、国内库存增加及合成胶价格走低影响。

产品涨跌情况

• 涨幅前3的商品：纯MDI（11.09%）、R134a（5.34%）、萤石（5.05%）。
• 跌幅前3的商品：乙二醇（-6.03%）、粗苯（-4.83%）、苯胺（-3.73%）。

行业表现

• 子行业：氯碱、其他化学原料涨幅较大，复合肥、纯碱跌幅较大。
• 上市公司：重点关注南京化纤、巨化股份、新安股份、飞凯材料、扬农化工、恒逸石化、三聚环保等。

重点产品分析

纯苯

• 国内市场交投不畅，价格波动在200元/吨之间，主营炼厂挂牌价下调至8200元/吨。
• 亚洲市场价格呈现倒“V”走势，受苯乙烯价格走低影响，市场整体偏弱。

甲苯

• 价格窄幅波动，华东价格在5700-5775元/吨，华南在5950-6050元/吨，华北在5900-6000元/吨。
• 下游需求疲软，港口库存高位，市场成交不足。

乙烯

• CFR东南亚价格为1145美元/吨，CFR东北亚价格为1375美元/吨。
• 价格小幅下滑，市场观望情绪浓厚。

苯乙烯

• 国内市场价格震荡整理，生产企业价格跌多涨少，市场心态不稳。
• 供应面宽松，需求跟进不足，价格整理下滑。

丁二烯

• 市场价格延续走跌，亚洲市场稳中下调，下游买方意向价格走低。
• 库存压力增加，市场看空氛围延续。

丙烯

• 价格窄幅下滑，幅度在50元/吨左右。
• 山东神驰化工停车检修，供应减少对市场有一定支撑。

尿素

• 市场疲软，山东、河南等地报价反弹，但无实质性支撑。
• 工农业需求未现集中爆发，供需失衡导致反复涨跌。

钾肥

• 市场呈现涨跌互现，进口钾价格小幅松动，国产钾盐湖价格上调。
• 东北市场春耕备肥尚未启动，市场交投清淡。

磷肥

• 一铵市场低位运行，下游需求支撑不足，价格继续下滑。
• 二铵市场持续铺货，出口价格高位，国内报价上调。

草甘膦

• 上海展会期间，供应商主流报价2.35-2.4万元/吨，市场主流成交2.25-2.3万元/吨。
• 港口FOB价格在3350-3400美元/吨之间。

天然橡胶

• 国内价格继续走低，全乳胶现货价格跌至16800-17400元/吨。
• 青岛保税区橡胶库存增加，合成胶价格走低，市场供应面利空偏重。

投资建议

• 投资评级：看好（overweight），行业超越整体市场表现。
• 关注题材：新兴材料、涨价题材、环保概念等。
• 重点公司：南京化纤、巨化股份、新安股份、飞凯材料、扬农化工、恒逸石化、三聚环保。

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