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基础化工行业周报总结（2017.2.27-2017.3.6）

一、市场回顾

本期沪深300指数下跌1.32%，而中信基础化工指数上涨0.52%。在23个中信化工三级子行业中，有9个跑赢行业指数。

• 涨跌幅前五的子行业：涂料涂漆（+4.67%）、有机硅（+4.62%）、氯碱（+4%）、氟化工（+3.87%）、磷化工（+1.67%）。
• 涨跌幅后五的子行业：磷肥（-2.78%）、聚氨酯（-2.58%）、复合肥（-2.44%）、锦纶（-2.39%）、纯碱（-2.21%）。

个股方面：

• 涨幅前五：亚星化学（+33.17%）、金浦钛业（+19.61%）、科恒股份（+16.87%）、君正集团（+16.38%）、当升科技（+15.49%）。
• 跌幅前五：*ST河化（-12.84%）、西陇科学（-11.52%）、昌九生化（-8.70%）、京汉股份（-8.15%）、国发股份（-6.56%）。

二、行业及公司跟踪

1、行业动态

• 农药行业：2016年农药进出口金额双降，分别下降22.89%和37%。但原药价格已恢复至2014年同期水平，出口量和金额在下半年有所回暖。制剂出口比重上升，成为拉动出口的重要力量。
• 涂料行业：2017年初至今新增涂料产能高达200多万吨，涉及多家外资和国内涂料企业，如PPG、立邦、东方雨虹等，项目包括水性涂料、工业涂料、高性能涂料等。

2、公司动态

• 龙蟒百利：2016年实现营业收入41.97亿元，同比增长57.8%；净利润4.84亿元，同比增长334.66%。业绩增长主要得益于产品价格上涨、成本控制优化及合并报表影响。
• 江南化工：2016年营业收入13.56亿元，同比微降0.15%；净利润6210万元，同比增长73.86%。业绩增长主要源于产品结构优化和成本控制。

三、主要产品价格变化

本期重点关注的58种化工产品中，16种上涨，17种下跌。

• 涨幅前五的产品：R410a（+12.50%）、氨纶40D（+7.46%）、TDI（+6.56%）、纯MDI（+5.77%）、环氧丙烷（+5.35%）。
• 跌幅前五的产品：丁二烯（-6.17%）、乙二醇（-6.02%）、纯苯（-5.88%）、甲醇（-3.90%）、顺丁橡胶（-3.28%）。

四、投资策略

• 本期重点化工产品涨跌互现，制冷剂、氨纶、TDI等产品表现较好，可关注交易性机会。
• 基于基本面，继续看好农化、化工新材料、锂电池材料等子行业的发展前景。

五、风险提示

1. 政策风险：行业可能受到政策调整或监管加强的影响。
2. 新产能建设不达预期风险：新增产能可能因建设进度或市场需求变化未能实现预期效益。
3. 安全生产风险：化工行业存在一定的安全风险，需关注相关企业的安全管理和合规情况。