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煤炭行业周报总结（2013年09月11日）

核心内容

本报告为2013年9月11日发布的煤炭行业周报，主要分析了煤炭行业近期的价格变动、库存情况、运价趋势以及下游行业动态，并结合行业估值提出了投资建议。

主要观点

• 行业评级：煤炭开采II行业维持“中性”评级，主要由于对行业盈利能力和供需关系的担忧。
• 价格变动：
  • 动力煤：国内港口动力煤价小幅下跌，秦皇岛港5500大卡、6000大卡和5000大卡煤价均下降，价格接近2008年金融危机时的低点。
  • 炼焦煤：全国炼焦煤价格全线上涨，山西古交2#焦煤坑口价上涨1.52%，1/3焦煤涨幅达20%。
  • 无烟煤：价格基本平稳，晋城无烟煤坑口价连续六周保持稳定。
  • 焦炭：国内焦炭价格小幅上涨，河北唐山二级冶金焦价格上涨1.11%，但焦炭期货价格下跌1.02%。
• 库存情况：
  • 秦港煤炭库存较上周下降3.23%，降至629.88万吨。
  • 重点电厂煤炭库存可用天数为15天，处于较低水平。
• 运价趋势：
  • 国内沿海煤炭运价指数大幅上涨16.48%，显示运力紧张或需求上升。
• 国际动态：
  • 国际动力煤价格小幅下跌，澳大利亚BJ和NEWC现货价分别下降2.53%和2.43%。
• 下游行业：
  • 电力行业耗煤量同比上升16.67%，显示电力需求增长。
  • 钢材价格指数基本持平，粗钢产量同比增长6.15%。
  • 尿素价格小幅下跌0.95%，显示部分化工产品需求疲软。

关键信息

煤炭价格

行业动态

• 政策与市场：发改委数据显示，1~7月全国煤炭产量同比下降3.5%，铁路发运量下降1.2%，港口发运量增长3%，进口量增长14.1%。
• 企业动态：
  • 开滦集团于9月1日第四次上调焦煤价格。
  • 冀中能源获得非公开发行股票的批复。
  • 兖州煤业控股股东增持H股，占比1.99%。
  • 大有能源副总经理姚昭毅被实施“两规”措施。

投资建议

• 行业估值：截至2013年9月10日，煤炭开采板块PE（TTM）为12.63倍。
• 推荐公司：建议重点关注潞安环能（601699）、冀中能源（000937）、兰花科创（600123）等公司。
• 关注点：政策变化与经济回升前景是未来行业发展的关键。

行业估值与投资建议

• PE（TTM）：12.63倍
• PB（整体法，不调整）：未提供具体数值，但提及了相关图表。
• 评级说明：
  • 增持：行业股票指数超越沪深300指数
  • 中性：行业股票指数基本与沪深300指数持平
  • 减持：行业股票指数明显弱于沪深300指数

数据来源与图表说明

• 所有数据均来源于煤炭资源网及华泰证券研究所。
• 图表涵盖煤炭价格走势、库存变化、运价指数、国际煤价、下游行业数据等，为分析提供直观支持。

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总结

本周煤炭行业整体呈现价格波动，动力煤价格小幅下跌，炼焦煤价格全线上涨，焦炭价格小幅上涨，无烟煤价格平稳。港口库存下降，沿海运价指数大幅上涨，显示市场供需变化。国际动力煤价格下跌，国内需求有所回升。行业评级维持中性，建议关注政策和经济复苏带来的影响，重点推荐潞安环能、冀中能源、兰花科创等公司。