20211114-山西证券-海外宏观周报_全球疫情现反扑之势_美国10月CPI再冲高_14页_1mb

全球疫情与经济数据总结

核心内容概述

全球疫情在近期出现反扑迹象，欧美国家疫情再度恶化，同时主要国家经济数据表明通胀压力持续，经济复苏面临挑战。全球大类资产市场表现分化，股市、债市、外汇及商品市场均受到疫情和通胀等因素的影响。此外，报告还提示了多项潜在风险，包括疫情超预期发展、能源危机及地缘政治风险。

主要观点

1. 全球疫情反扑

• 全球疫情态势：本周全球日均新增确诊人数反弹至约46.6万例，较上周明显上升，疫苗接种率虽高，但疫情仍呈恶化趋势。
• 欧美疫情恶化：欧洲多国疫情加剧，法国、德国、意大利日均新增确诊人数大幅上升，英国、俄罗斯虽略有回落，但疫情依旧严峻。
• 其他地区疫情分化：日本疫情持续改善，韩国疫情再度恶化，东南亚国家如越南、马来西亚、印度疫情恶化，拉美国家巴西、墨西哥也出现反弹。

2. 美国经济数据

• 通胀压力持续：10月CPI同比上涨6.2%，创31年来新高，核心CPI同比上涨4.6%，能源、新车、二手车、肉类等分项涨幅显著。
• 消费者信心下滑：11月密歇根大学消费者信心指数降至66.8，为2011年11月以来最低，反映民众对通胀和经济前景的担忧。
• PPI数据高位运行：10月PPI同比上涨8.6%，能源价格高涨为主要推动力，物流及运输成本上升反映供应瓶颈持续。

3. 欧洲经济数据

• 英国经济复苏受阻：第三季度GDP同比增长6.6%，低于预期，居民消费和固定资产投资均大幅回落。
• 欧盟通胀预期上调：欧盟委员会上调欧元区2021及2022年CPI增速预期，预计2023年将有所回落，但能源危机可能延长通胀周期。

全球大类资产表现

1. 全球股市

• 美股全线收跌：受10月CPI高增影响，纳指、标普500、道指均下跌。
• 欧股普遍上涨：法国、英国、德国等主要欧洲股指周涨幅显著。
• 新兴市场表现分化：部分新兴市场股指上涨，如恒生、台湾加权、印度SENSEX30，但部分如新西兰、马来西亚等小幅下跌。
• 行业表现：能源板块回调，原材料、工业、医疗保健、信息科技等板块表现较好。

2. 全球债市

• 美债长端收益率上行：市场加息预期增强，美债长端收益率再度上涨。
• 欧债长端收益率普遍走升：欧洲债券市场也受到通胀预期上升的影响。

3. 外汇市场

• 美元指数走强：受加息预期推动，美元指数上涨0.95%。
• 人民币走强：人民币对美元小幅升值，但非美货币多数走弱。

4. 全球商品市场

• 金价走高：COMEX黄金期货周涨2.62%，反映避险情绪升温。
• 能源价格回落：燃油及天然气价格大幅下跌，反映市场对能源危机的担忧有所缓解。

关键信息

• 疫情风险：全球疫情出现冬季反弹，欧美国家尤为严重，需警惕疫情与禽流感共流行对供应链的冲击。
• 通胀压力：美国通胀持续高企，核心CPI与租金、外宿等分项均走高，预计将持续至2022年上半年。
• 经济复苏：英国经济增速放缓，居民消费与投资收缩，叠加疫情恶化，复苏动力不足。
• 资产市场波动：股市、债市、外汇及商品市场均受到疫情和通胀的双重影响，表现分化明显。

风险提示

1. 全球疫情超预期发展可能对经济和市场造成更大冲击。
2. 全球能源危机全面爆发可能进一步推高物价，影响经济增长。
3. 地缘政治风险加剧可能对全球金融市场稳定性带来挑战。