20220602-万和证券-电力设备行业6月月报_国家发文力促新能源发展_产业链价格仍处高位_12页_3mb

电力设备行业6月月报总结

核心内容概述

本报告总结了2022年6月电力设备行业的市场表现、行业资讯、重要数据及投资建议，重点聚焦新能源发电设备，特别是光伏和风电领域。行业在经历年初大幅下跌后，5月迎来显著反弹，整体表现优于沪深300指数，反映出市场对新能源发展的乐观预期。

主要观点

1. 市场表现

• 电力设备指数5月涨幅显著：电力设备行业在2022年5月实现涨幅12.4%，跑赢沪深300指数10.6个百分点，排名申万一级行业第三位。
• 二级板块表现突出：光伏设备和风电设备涨幅分别为17.0%和22.0%，板块内上市公司月度上涨个股达281家，仅11家个股微跌。
• 估值处于历史中低水平：截至2022年5月底，电力设备行业市盈率为35.96倍，位于过往10年历史36.5%分位，光伏设备估值分位数最高，为42.8%。

2. 行业重要资讯

• 国家政策支持新能源发展：国务院发布《促进新时代新能源高质量发展实施方案》，提出2030年风电、太阳能发电总装机容量达12亿千瓦以上的目标。
• 财政部推动绿色低碳转型：支持光伏、风电等可再生能源发展，鼓励新能源汽车和储能技术应用。
• 欧盟提升可再生能源目标：RepowerEU计划将2030年可再生能源目标从40%提高至45%，加速绿色能源转型。
• 多地发布“十四五”新能源规划：
  • 浙江新增光伏装机12.45GW，海上风电4.55GW。
  • 湖北新增光伏装机15GW，风电5GW。
• 水利部限制新能源项目在水域建设：光伏电站、风力发电等项目不得在河道、湖泊、水库内建设，对项目选址提出更严格要求。

3. 行业重要数据

• 新能源发电装机规模持续增长：
  • 截至2022年4月，光伏累计装机规模16.88GW，同比增长138%。
  • 风电新增装机规模9.58GW，同比增长45%。
• 风电光伏装机占比提升：截至2022年4月，风电光伏累计新增装机占比达到63%，较去年同期提升显著。
• 产业链价格高位运行：
  • 多晶硅致密料价格为257元/公斤，主要受产能释放不及预期影响。
  • 碳酸锂价格为45.1万元/吨，仍处于高位。

关键信息

行业趋势

• 新能源装机需求强劲：国内1-4月光伏和风电新增装机规模同比增长45%，欧盟也提升可再生能源目标，显示全球新能源发展趋势积极。
• 产业链价格回落预期：随着硅料产能释放，产业链价格有望回落，进一步提振下游光伏电站需求。
• 中长期投资价值凸显：当前估值处于历史中低水平，光伏设备和风电设备具备中长期投资潜力。

投资建议

• 关注核心企业：建议关注光伏一体化组件企业隆基股份、关键辅材企业福斯特以及风电整机企业明阳智能。
• 短期盘整压力：光伏设备和风电设备近期从低点反弹接近30%，短期可能面临盘整筑底压力。
• 投资评级：行业投资评级为强于大市，股票投资评级建议关注“买入”、“增持”等积极评级。

风险提示

• 政策不及预期：新能源装机和政策支持可能低于市场预期。
• 产业链价格波动：上游原材料价格波动可能影响行业盈利和投资回报。

总结

电力设备行业在2022年5月显著反弹，光伏和风电设备表现突出，行业估值处于历史中低水平，具备中长期投资价值。国家及欧盟政策持续推动新能源高质量发展，多地“十四五”规划进一步明确新能源装机目标，显示行业前景广阔。尽管短期面临盘整压力，但随着产业链价格回落，下游需求有望回升，建议关注隆基股份、福斯特和明阳智能等核心企业。同时，需警惕政策和价格波动带来的风险。