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Google 推出 Gemini 3.5 Flash，GLM-5.1 高速版发布

核心内容

算力动态

• 算力租赁价格平稳，AI模型迭代加速。
• Google 推出 Gemini 3.5 Flash，作为 3.5 系列首款轻量级模型，其在保持高智能水平的同时，成本仅为同类顶尖模型的一半甚至更低。
• 输出速度高达 289 tokens/秒，是其他前沿模型的 4 倍以上，显著提升推理效率。
• Gemini 3.5 Flash 在四大基准测试中表现优于前代模型，部分指标领先 GPT-5.5 和 Claude Opus 4.7。
• Google 推出 全新智能 AI 搜索框，支持多模态搜索，提升搜索体验。
• Gemini Spark 智能体支持跨平台推理，实现 7x24 小时在线服务。

AI 应用动态

• Gemini 周访问量环比增长 1.40%，成为访问量增长最快的 AI 应用之一。
• 智谱推出 GLM-5.1 高速版 API，输出速度达 400 tokens/秒，刷新全球大模型 API 速度上限。
• GLM-5.1 高速版实现“即问即答”式响应速度，在编程、实时交互等高延迟敏感场景表现突出。
• TileRT 高性能推理引擎 是 GLM-5.1 高速版实现高速性能的核心技术支撑，系统级优化显著提升推理效率和稳定性。
• 阿里云推出 Qwen3.7-Max，成为国产大模型中性能领先的旗舰模型，支持复杂任务处理与多语言能力。

AI 融资动向

• Hark 完成超 7 亿美元 A 轮融资，投后估值达 60 亿美元，领投方为 Parkway Venture Capital。
• Hark 致力于开发具备持久记忆与高度个性化的智能系统，计划推出端到端的个人智能产品，集成软硬件，构建人机通用交互界面。
• Exa Labs 获得 2.5 亿美元 C 轮融资，Sigma Computing 获得 8000 万美元 E 轮融资，均聚焦于 AI 技术的不同应用场景。

主要观点

• AI 模型性能持续提升，Google 和智谱分别推出新一代模型，显著提升速度与能力。
• 算力需求增长显著，企业级 AI 市场成为核心增长点，英伟达财报显示其数据中心业务增长强劲。
• 企业级 AI 市场潜力巨大，覆盖制造、金融、医疗等多个行业，客户结构分散，具备高增长潜力。
• AI 模型速度与能力的结合，成为推动 AI 应用落地的关键因素。
• AI 产品形态多样化，从聊天机器人到智能搜索、AI 智能体等，满足不同场景需求。

关键信息

• Gemini 3.5 Flash：

  • 输出速度：289 tokens/秒。
  • 成本：仅为同类顶尖模型的一半甚至三分之一。
  • 表现：在四大基准测试中均优于前代 Gemini 3.1 Pro，部分指标领先 GPT-5.5 和 Claude Opus 4.7。
  • 应用：作为默认模型推广使用，支持智能搜索与 AI 智能体交互。

• GLM-5.1 高速版：

  • 输出速度：400 tokens/秒。
  • 特点：首次实现旗舰级能力与低延迟的结合。
  • 应用场景：编程智能体、实时交互、商业决策等。
  • 技术支撑：TileRT 推理引擎，系统级优化提升性能。

• 英伟达财报亮点：

  • 营收：816 亿美元，同比增长 85%，环比增长 20%。
  • 净利润：583 亿美元，同比增长超三倍。
  • 现金流：经营现金流 503 亿美元，自由现金流 486 亿美元。
  • 业务布局：数据中心业务增长显著，边缘计算业务稳步扩张。
  • 新业务划分：将业务划分为数据中心与边缘计算两大平台，其中 ACIE 企业级市场 成为算力核心增长主线。

• AI 初创公司融资情况：

  • Hark：完成 A 轮融资，投后估值达 60 亿美元。
  • Exa Labs：获得 C 轮融资，累计估值约 22 亿美元。
  • Sigma Computing：获得 E 轮融资，累计估值超 3.72 亿美元。

投资建议

• 重点关注公司：
  • 罗博特科（300757.SZ）：专注于半导体高端制造，2026 年 EPS 预计 0.30，PE 2026E 为 2073.30，投资评级：买入。
  • 唯科科技（301196.SZ）：新能源业务高增，供货全球电机巨头，2026 年 EPS 预计 3.34，PE 2026E 为 44.29，投资评级：买入。
  • 能科科技（603859.SH）：深耕工业 AI 与软件，2026 年 EPS 预计 1.21，PE 2026E 为 39.05，投资评级：买入。
  • 合合信息（688615.SH）：AI 智能文字识别与商业大数据领域巨头，2026 年 EPS 预计 4.22，PE 2026E 为 32.94，投资评级：买入。

风险提示

1. AI 底层技术迭代速度不及预期。
2. 政策监管及版权风险。
3. AI 应用落地效果不及预期。
4. 推荐公司业绩不及预期风险。

图表摘要

• 图表1：Tokens 规模 Leaderboard，显示各模型 token 使用量排名。
• 图表2：市场份额占据示意，显示各大模型在 token 使用量上的市场份额。
• 图表3：Gemini 3.5 Flash 基准测试表现对比，展示其在不同测试中的表现。
• 图表4：Gemini 3.5 Flash 输出速度对比，突出其速度优势。
• 图表6：AI 相关网站流量，显示 Gemini 访问量环比增长情况。
• 图表8：GLM-5.1 高速版输出速度达到 400 tokens/s。
• 图表9：GLM-5.1 高速版在 Agent Swarm 场景下调度 50 个不同人格并行回答。
• 图表10：GLM-5.1 高速版能够一边理解工程上下文，一边持续生成代码与修改方案。
• 图表11：上周 AI 初创公司融资动态，展示主要融资项目与金额。
• 图表12：AI 应用指数与算力指数日涨跌幅，反映市场波动。
• 图表13：AI 算力指数内部涨跌幅度排名，显示各公司表现。
• 图表14：AI 应用指数内部涨跌幅度排名，反映市场变化。

行情复盘

• 上周 AI 应用指数涨幅最大为 32%（美迪凯），跌幅最大为 -16%（鸿博股份）。
• AI 算力指数涨幅最大为 17.35%（彩讯股份），跌幅最大为 -18%（顺景科技）。
• 万得全 A 指数涨幅最大为 1.76%，跌幅最大为 -2.43%。
• 中证红利指数涨幅最大为 0.14%，跌幅最大为 -1.58%。